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　　分類: 图书,管理,金融/投资,金融理论,

作者： 四川大学金融研究所，复旦大学财务金融学系 编

出 版 社： 中国金融出版社

出版时间： 2009-5-1字数：版次： 1页数： 142印刷时间：开本： 16开印次：纸张：I S B N ： 9787504949806包装： 平装内容简介

本书是由复旦大学财务金融学系和四川大学金融研究所合办的学术刊物，它旨在发表具有原创性的所有金融学研究范畴的理论与实证文章。中国金融学杂志尤其欢迎关于公司财务、银行中介、资本市场、金融工程、金融机构管理等微观金融领域的论文，同时也鼓励对新兴市场和转型经济金融制度与法规方面进行深入研究。本刊实行匿名审稿的方式，倡导规范化的研究方法，提倡理论探索与经验证明并举的研究路径。本刊分为四个栏目：论文、综述、争鸣与书评。本刊为半年刊，每年出版两期。

目录

实物期权在电力投资、管理领域的应用：理论回顾与评价

沪深300指数期货的价格发现与波动性外溢——基于仿真交易日数据的经验研究

我国国债利率期限结构与宏观因子动态相依性的实证研究

基于无套利和离散时间的我国动态利率期限结构研究

我国股票市场的价格聚集现象研究

银行信贷决定房地产市场的走势吗

基于CopuIa的投资组合选择模型的研究

中国股票市场除息日股价行为研究——基于投资者税负变化的分析

中国外汇储备币种结构及其风险控制——基于期货的CVaR模型及实证研究

书摘插图

实物期权在电力投资、管理领域的应用：理论回顾与评价

2.实物期权在需求侧管理的应用

由于电力事故突发性的危害及电力需求的周期性波动，电力装机容量①通常大于平均电力负荷②。然而，一旦突发事件发生或负荷高峰来临，仍然会出现电力供不应求的情形。此时，要么新建电厂，增加装机容量；要么削减部分用户负荷。由于电厂新建需要时间较长、成本也大，因此可能“远水解不了近渴”，或者电厂建成后负荷已恢复正常水平导致电力浪费。因此，新建电厂虽是解决之道，但其时效性有所欠缺。

相比之下，削减负荷可迅速缓解电力供需矛盾而显得更具可操作性。这种针对需求操作的措施称为需求侧管理（Demand-Sided Management，DSM）。需求侧管理的常见方法是电力公司向用户提供可中断负荷合同（Interruptible Load Contract，ILc）。可中断负荷合同与一般电力供应合同可能在合同本身支付价格上有所不同，但更重要的是允许电力公司在负荷高峰时削减用户的部分电力负荷，以维护电力系统稳定，同时给被削减负荷用户适当补偿。实物期权在需求侧的应用主要体现在可中断负荷合同的设计。

可中断负荷合同最早在天然气行业中出现（Troxel，1949；Smith，1946），Raver（1951）和Lee（1953）提到了电力行业中的应用。据Baldick等人（2006）的观点，Brown和.10hnson（1969）开始了关于该类合同的最早理论研究。实际上，可中断负荷合同相当于把用户划分成不同等级，中断非优先等级用户服务而继续对优先等级用户服务（Tschir'bart and.Jen，1979）。chao和wilson（1987）进一步从等级数量及市场效率方面贡献了有意义的研究。

1991年，Gedra（1991）开始将期权思想引进可中断负荷合同的设计，实物期权在电力需求侧的威力显现出来。Gedra（1991）的成果后来在杂志公开发表（Gedra and Prayin，1993；Gedra，1994）。其后，借助金融工程的思想，研究者们针对实际问题设计出各种有价值的可中断负荷合同。

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