CFA学习精要(Level 1)4公司财务、衍生产品投资、其他金融产品投资(第2版)(赠学习卡)(CFA考试(Level 1)辅导系列)(附赠学习卡1张)

基本信息·出版社：中国石化出版社

·页码：252 页

·出版日期：2009年

·ISBN：7802290031/9787802290037

·条形码：9787802290037

·包装版本：2版

·装帧：平装

·开本：16

·正文语种：中文/英语

·丛书名：CFA考试(Level 1)辅导系列

·附带品描述：附赠学习卡1张

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内容简介《CFA学习精要(Level 1)4公司财务、衍生产品投资、其他金融产品投资(第2版))》是CFA考试（Level I）辅导系列图书的第4册，包括CFA考试大纲所规定的第11、16、17学习单元（Study Session）的知识和内容，即公司财务、衍生产品投资和其他金融产品投资。《CFA学习精要(Level 1)4公司财务、衍生产品投资、其他金融产品投资(第2版))》完全根据CFA协会公布的学习指南（Study Guide）编写，涵盖第11、16、17学习单元的全部考点，内容详实、完整；同时，考虑到中国考生学习全英文教材和资料具有一定的困难，因此，《CFA学习精要(Level 1)4公司财务、衍生产品投资、其他金融产品投资(第2版))》采用英汉结合方式编写，这样，读者不但可以显著提高学习效率，还可以很好地学习专业英语和专业词汇，从而有效适应CFA考试内容广、全英文的特点。此外，每章后面还附有相应的强化习题及解析，其中强化习题包括学习指南（Study Guide）所要求的指定阅读材料中的课后习题、以前年度的部分考试真题（或样题）以及模拟试题三个部分。通过强化习题，读者可以进一步巩固学习效果。

编辑推荐《CFA学习精要(Level 1)4公司财务、衍生产品投资、其他金融产品投资(第2版))》特别适合参加CFA一级考试的中国考生，同时，对于各类金融、投资、经济、管理等领域的专业人员以及相关专业的高年级学生也有很高的参考价值。

目录

Study Session 11公司财务

一、学习任务

二、学习要求

三、学习精要

45.财务管理概论

46.资本成本

47.资本预算基础

48.现金流估算及资本预算中的其他问题

49.风险分析和最优资本结构

50.资本结构和财务杠杆

51. 股利政策

Study Session 16衍生产品投资

一、学习任务

二、学习要求

三、学习精要

69.衍生产品市场与衍生工具

70.远期市场与远期合约

71.期货市场与期货合约

72.期权市场与期权合约

73.互换市场与互换合约

74.风险管理应用：期权策略

Study Session 17其他金融产品投资

一、学习任务

二、学习要求

三、学习精要

75.其他投资工具

……[看更多目录]

序言行人拥有选择是否要执行这种期权的债券的价格一般低于不含任何期权的独立债券：①赎回期权给予债券发行人提前赎回债券的权利。有关赎回期权的特征，本章后续有介绍。②大多数分期偿还贷款中都包含提前偿付期权。如抵押分期贷款，汽车贷款等等。提前偿付期权使债券发行人可以提前偿付所有或部分借款或债券而不受处罚。提前偿付的原因有很多，如借款人用低利率贷款取代旧的较高利率的贷款或房屋拥有者转让房屋，提前偿还住房抵押贷款。③加速偿债基金期权赋予债券发行人偿付超出偿债基金条款约定金额的还款额，直至一个约定的最高额度。④利率上限限制浮动利率债券的利率上限。其利率上限一般以某一短期利率如LIBOR或T-biH利率为参考。债券中的嵌入期权会影响债券的价格。以可赎回期权为例，如果期权被执行，那么期权将提供给发行人在债券到期前来赎回债券的权利，这将制约债券市场价格的上涨空间，增加投资者的交易成本，从而降低投资者的投资收益率。债券持有人拥有卖方期权或者转换期权时，如果持有人执行期权，将会把债券转换为具有更高价值的资产。除了影响债券的价值，嵌人期权还会影响债券价格对利率变化的弹性。

一、CFA：全球金融第一考。顶级金融人才的象征

CFA即为“注册金融分析师”（Charered Financial Analyst），是由美国CFA@协会（其前身为美国投资管理与研究协会，即AIMR）所授予的、全球公认的、体现金融从业人员专业能力和道德操守的一种职业资格称号。

CFA考试于1964年在美国首次举行，经过40多年的发展，现已成为全球规模最大、要求最严的金融职业资格考试。据初步统计，目前全球CFA的报考人数每年为10万人左右，且呈快速增长态势，其考生遍布全球120多个国家和地区，在全球金融行业具有极为广泛的影响。正因为如此，CFA考试被誉为“全球金融第一考”。

二、CFA在中国：近年来快速升温，报考人数迅猛增加

我国最早于1996年引入CFA考试，最初几年，该项考试并未受到国人的重视。但近年来，随着金融改革和金融开放的发展，我国对高端金融人才的需求日益增加，CFA考试在国内迅速升温，报考人数也随之迅速增加。

CFA考试涉及的内容广、难度高。但目前国内市场上还没有相关的CFA@复习资料，国内考生主要通过一些中介机构购买国外资料，如英文Notes等，这些国外资料存在如下两方面的不足：（1）价格太高。国外资料的售价大多在300—500美元，再加上关税、邮寄费、代理费等，其费用更高；（2）不利于中国考生学习。国外资料为全英文编写，由于语言上的差异，国内考生阅读起来较为吃力，复习效率较低。因此，国外的复习资料并不太适合国内考生。

可见，一方面，我国CFA@考试日益升温，国内考生对CFA@学习资料的需求迅速增加，而另一方面，国内市场上还没有合适的图书。因此，编写和出版一套适合国内考生使用的CFA@辅导资料是一件很有意义的事情。

文摘插图：

1．利率期权

所谓利率期权是指以某种市场利率，如LIBOR、Euribor为基础工具和交易对象的期权合约。与一般期权相比，利率期权较为抽象，其含义较难理解。下面通过解释与利率期权相关的几个术语的方式，来说明利率期权的定义和特征：

（1）名义本金额（notional principal）是指交易双方在协议中所确定的合约规模，即要进行交易的资金数额。之所以称为“名义本金额”，是因为双方并不进行实际的资金借贷和转移，它只是双方用以计算盈亏的本金数额。

（2）基础利率（underlying rate）也称之为参照利率（reference rate），是利率期权的交易对象，相当于股票期权中的基础股票或者债券期权中的基础债券等。目前，在国际金融市场上，利率期权的基础利率主要包括L,IBOR、Euribor等。

（3）执行利率（exercise rate）是指交易双方在利率期权合约中所确定的，在期权到期日进行盈亏结算的基础利率水平。执行利率相当于一般期权中的执行价格。

期权是指交易一方（期权买方）向另一方（期权卖方）支付一定费用之后，由前者所获得的在合约到期日或者在合约到期之前，按约定价格向后者买人或卖出一定数量特定资产的权利。如果将该定义应用于利率期权，那么，“特定资产”即为基础利率（如L,IBOR、Euribor等），“约定价格”即为执行利率，“一定数量”即为名义本金额。

与一般期权类似，根据所赋予权利的不同，利率期权也分为看涨期权和看跌期权；根据执行方式的不同，利率期权也分为欧式期权和美式期权两种，但是，在现实市场中，绝大多数利率期权均为欧式期权。