不良资产处置前沿问题研究
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品牌: 中国华融资产管理公司博士后科研工作站
基本信息·出版社：中国金融出版社
·页码：298 页
·出版日期：2004年
·ISBN：7504933856
·条形码：9787504933850
·包装版本：2004-7-1
·装帧：精装
·开本：16开
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内容简介本书是中国华融资产管理公司博士后科研工作站的最新研究成果集，这些成果涉及不良资产处置的理论和实务，既关注银行改革，也涉及资本市场运作。
本书的具体内容包括不良资产评估风险及其防范、资产管理公司的信息披露、债转股企业的治理、股权管理创新、股权重组信托、资产管理公司的业务创新、民营企业与民间资本参与不良资产处置、利用外资处置不良资产、银行业不良资产处置的国际经验、国有商业银行不良资产处置、不良资产处置中的目标责任制、重组并购在不良资产处置中的应用、资本市场泡沫、上市公司激励机制、财务舞弊国际案例、中小企业融资等。
作者简介中国华融资产管理公司博士后科研工作站是2001年经国家人事部批准成立的博士后科研工作站，以研究探索中国金融改革和资产管理处置中的理论和现实问题，以培养造就适应中国金融改革发展，精通投资银行和资产管理处置业务的高层次管理人才，建设一流博士后科研工作站为办站方针。
媒体推荐序
国有商业银行的不良资产问题已越来越受到政府有关部门、理论及实践工作者、国内外投资者和社会舆论的广泛关注。我认为，这不仅仅是因为不良资产问题如果处理不好，有可能引发系统性金融风险。对这个问题的严重性，大家已经具有基本的共识。大家之所以关注不良资产问题，原因还在于：一是既有的不良资产存量巨大，是我国金融体制改革和国有商业银行改制中无法回避的一个重要问题。要推进国有银行改革就必须先解决国有商业银行的不良贷款问题。1999年党中央和国务院决定成立四家资产管理公司。按账面价值收购了1．4万亿元银行不良贷款，从而使银行的不良资产率平均下降了10个百分点。现在看来，尽管当时人为设定剥离额度、按账面价值等价收购等做法存在一些缺陷，但实践已经表明，将国有商业银行的不良资产“剥离”出来交由专业化机构集中处置，是加快中国金融体制改革的需要，是中国金融业面对加入世贸组织后新挑战的需要。二是银行不良贷款问题与企业，特别是国有企业的改制问题紧密相关。不良资产涉及成千上万的国有企业，直接关系到国企改革的成效和国有经济战略调整的步伐。不寻找到历史上遗留下来的国有商业银行与国有企业之间债务问题的合理解决方法，就无法真正解决国有企业的改革问题。中国的不良资产具有深刻的体制性因素和结构性因素，这就要求资产管理公司在处理不良资产过程中，一方面要千方百计加快资产处置步伐，提高资产处置效率，努力做到资产回收价值最大化，减少国家损失；另一方面也要注意服从和服务于改革、发展和稳定的大局，积极关注企业改革和地方经济建设，妥善解决企业职工安置等一系列社会问题。实践表明，因地制宜地实施债务重组、资产重组和债转股等各种措施，不仅有利于促进企业扭亏脱困，也有利于激活闲置资产蕴含的生产效能和市场价值，促进各种资源和要素在地区、产业、行业等不同层面间重新配置，从而调整优化经济结构。换言之，银行不良资产处置问题是一个涉及经济全局的问题。三是银行不良贷款问题从一个侧面反映了我国信用体系建设的缺失。这里既有体制上、管理上的原因，抑或还有文化上的原因。解决好这个问题，有助于我国的物质文明、精神文明和政治文明建设。努力把不良资产的处置过程变为促进政府信用、社会信用、企业信用和个人信用建设的过程，是一件意义深远的大事。几年前，人们曾担心“剥离”不良资产可能助长“赖账经济”。对本已比较脆弱的社会信用体系可能会形成新的破坏。然而，经过资产管理公司四年多来的奋力主张，加之包括司法部门在内的有关方面大力支持，债权人权利得到了较好的维护。资产管理公司通过包括法律诉讼在内的各种手段“逐家清收”、“挨户追讨”不良贷款，从一个重要的方面加强了社会信用建设，以实际行动和代价在社会上倡导和营造了一种新的信用文化，这关系到社会主义市场经济秩序的健全和完善。
经过四年多的努力。资产管理公司的运作成效已经显现。资产管理公司累计处置资产已经过半，在资产处置进度、资产回收率或资产处置成本费用率等方面都达到了国际上比较先进的水平。在不良资产处置过程中，我们积极推进金融产品的创新和制度创新，中国的不良资产处置市场已越来越被国内外投资者所重视。前不久，监管部门已经明确了对资产管理公司的资产处置目标责任制。下一步，资产管理公司的重要任务是加快向市场化、商业化运作方向转型，加快自身的改制和发展。要在确保完成原有收购资产处置任务的同时，积极探索和开展新的商业性的资产收购和处置业务。
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编辑推荐本书是中国华融资产管理公司博士后科研工作站的最新研究成果集，这些成果涉及不良资产处置的理论和实务，既关注银行改革，也涉及资本市场运作。
目录
中国国有商业银行不良资产的处置问题研究周兆生
国有商业银行股份制改革与资产管理公司的“防火墙”功能杨子健
中国转轨经济中的资产管理公司：化解银行危机的稳定器和国企改制的推进器蔡红艳
推进金融资产管理公司的专业化运作严红波
运用核心能力，拓展商业化市场李有根
金融资产管理公司业务创新机制探析严红波
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文摘书摘
四年多的运作实践证明，华融公司的核心能力是在敢于创新的不断进取过程中构建起来的。继第一次国际招标项目之后，2002年底实施了针对零受偿资产批量处置的“1230”项目，2003年6月实施了资产信托分层项目，2004年将继续推出账面金额高达250亿元人民币的第二次国际招标项目。这一系列的大型业务项目创新，不但确保公司实现了当年的收现金额和资产处置任务，而且培育和铸造了过硬的资产处置技术系统集成能力。它们综合了背靠国家信用的公司信誉、严谨有效的处置规程、创新的交易结构和专业化队伍的技能。
(二)针对单项资产价值提升的企业资产重组定制服务能力
资产管理公司从诞生伊始，就拥有了广阔的业务职能与业务空间，几乎涉及了投资银行领域的所有重要业务。为实现资产回收价值最大化目标，资产管理公司必须对部分阶段性处置资产、短期无法处置的资产、或确有收现潜力的资产提供专项服务或委托服务，包括财务顾问、重组兼并、管理咨询、资产评估、证券承销、发行抵押债券、追加投资、融资担保等。这些定制服务的特点是针对企业的个性需求进行专业化的设计、策划、运作和实施。2002年8月，华融公司担任主承销商的太行水泥A股成功上市，首开资产管理公司主承销企业股票的先河。
IT行业的IBM公司、HP公司、联想公司，投资银行领域的摩根。斯坦利、高盛、德意志银行，管理咨询领域的麦肯锡公司等，它们之所以能够长久地执行业之牛耳，重要原因就在于它们能够针对客户需求提供一揽子量身定制的解决方案，这种定制服务能力来源于它们长期市场竞争形成的专业化知识积累，本质上是个人精英的专业化技能在公司层面的有效体现。
动态来看，企业能力是在适应外部经营环境和企业自身发展目标的过程中，通过持续不断地开发、培育、积累、运用、维护、更新而逐步历炼出来的。资产管理公司培育核心能力必须因资源特点而创新。为取得更高的回收效益，随着债权资产规模日益缩小，资产管理公司有必要将简单的个别零售转为有选择的精耕细作，特别是针对股权资产应伺机提供旨在提升价值的定制服务。这是资产管理公司未来发展的基础之一。
今后，作为不良资产收购和处置的中间商，资产管理公司一头要服务于资产出售者，一头要服务于资产购买者，有可能先批发后零售，也有可能拆分组合后打包处置，因此，只有既擅于资产批量处置的系统集成，又精于资产价值提升的定制服务的资产管理公司才能适应新的市场发展需要，
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