2011年的夏天或许将成为中国概念股在美国资本市场最为艰难的时刻之一。然而,即便在这样的艰难时刻,也依然有不少中国企业如勇敢的鲑鱼般以纳斯达克为目标“逆流而上”:近期刚刚向美国证券交易委员会(SEC)提交了招股书的迅雷便是这样一条“大鱼”。
对于任何一家公司而言,此时赴美上市的压力都是显而易见的:频繁出现的中国概念股各种问题导致即将上市的中国企业将会受到更为严格的审查,而市场以看空为主的悲观情绪则让投资者用加倍挑剔的眼光审视企业的每一点瑕疵——种种迹象表明,中国企业面前的“纳斯达克高山”已经横亘在无数向往美国资本市场的中国企业面前,而要翻越这座大山需要的不仅仅是勇气和魄力,更对企业的综合实力提出了极高的要求。
越是在这样的情况下,迅雷的上市便愈发值的期待:这家拥有中国互联网企业少有的技术基因的企业或许有能力为弥漫在纳斯达克上空的悲观情绪带来惊喜。
“没有盈利的公司比盈利的公司还被看好”搜狐创始人张朝阳曾经公开对此前中国概念股在美国被爆炒的情况表示质疑。在看多时期,中国互联网企业只要交出一份让美国人满意的市场数据和一个“中国版的美国故事”,便可以换回大把美元。而中国概念股被集体看空,资本市场趋于理性,盈利率、商业模式等企业核心数据便成为了不少中国互联网企业望而兴叹的“鸿沟”。
幸运的是,迅雷不需要为盈利率、商业模式的问题太过烦恼:包括已经先期赴美上市的优酷在内,迅雷在盈利方面的能力已经领先其在国内的竞争对手不止一个身位。据迅雷公开披露的招股说明书显示,近年来,迅雷营收的年复合增长率达59.7%;其中,迅雷2011年第一季度营收1540万美元,较上一年同期增长98%。迅雷第一季度净利润177万美元,较上一年同期的154万美元增长15%。
在视频网站普遍“赔钱赚吆喝”的市场环境下,迅雷漂亮的财务报表无疑会吸引众多国际资本的关注,而这种超越同行的盈利能力也许会成为迅雷成功扣动资本市场的敲门砖。
除此之外,占据中国下载软件市场78.7%的份额、月度用户覆盖量排名前三的垂直视频网站的迅雷,还拥有竞争对手短期内难以复制的商业模式。财报显示,迅雷今年一季度广告收入只占其总收入的51%,与此同时,迅雷和迅雷看看已经拥有了超过30万的VIP付费用户——更加丰富的服务带来的不仅仅是盈利数据的变化,更为迅雷未来打造多元化商业模式提供了坚实的基础。基于全球领先的云下载技术,迅雷不仅通过提供云计算的订购服务模式实现了营收多样化,其成熟的云计算架构平台更让迅雷未来提供更加丰富的高端个人服务、乃至企业级服务成为了可能:有这样广阔的发展空间,迅雷能够吸引传媒大王默多克这样投资者的认可也就不足为怪了,而Google作为其战略投资者占有1.4%的股份,搜狐更是作为奠基石在迅雷IPO前以发行价购买其1000万美金股票。
出色的盈利能力与雄厚的技术积累不仅仅是迅雷挑战纳斯达克的信心来源,更是让全球资本市场重新审视中国互联网企业的窗口。迅雷IPO或许将为美国资本市场的中国概念股带来转机。
