新股发行基础趋完善 海内外资本市场正升温
编者按：数据显示，今年第二季度中国企业海外市场IPO呈现明显回暖态势，上市企业数量和融资额均超过前两个季度水平。对于海外市场而言，这些来自中国的生力军给当地市场带来了新的活力。而对于中国内地市场而言，这些“远走他乡”的企业也在一定程度上对A股市场重启IPO构成了刺激。毕竟，股市的“招生”和大学的“招生”一样，谁都希望能够招到“好学生”，不希望“优秀生源”流失。好在，中国A股市场IPO在第三季度伊始，终于恢复了。这对于保增长的意义，不言自明。金融危机下的全球资本市场，缺乏的是信心。中国A股市场重启IPO，不仅显示出中国对经济复苏的自信，其自信也必将传导到全球经济，并由此带动全球股市走暖。风物长宜放眼量，有信心，就有未来。
清科集团日前发布的《2009年第二季度中国企业上市研究报告》显示，在清科关注的境外13个市场和境内2个市场上，今年第二季度共有11家中国企业上市，合计融资23.48亿美元，平均每家企业融资2.13亿美元。
总体而言，二季度中国企业上市数量和融资额仍处历史同期较低水平，但环比来看，二季度中国企业IPO稳中有升，呈现明显回暖迹象；上市数量和融资额均超过前两个季度水平，其中上市数量较2009年一季度增加6家，较2008年四季度增加7家；融资额较2009年一季度增加11.37倍，较2008年第四季度增加4倍。
报告显示，11家企业全部是登陆于于香港主板、纽约证券交易所、NASDAQ、韩国交易所主板和韩国交易所创业板五个市场，境内市场本季度仍没有新股上市。11家企业中有5家企业具有创投和私募股权投资机构的支持，融资总计17.75亿美元，占上市企业总数和融资总额的45.5%和75.6%。
海外上市数量和融资额增加
传统、清洁技术行业继续发力
第二季度，美、欧各国经济收缩速度放缓，全球市场信心提振，各国新股发行陆续开闸。受此影响，中国企业海外上市逐渐发力，共有11家中国企业在海外五个市场上市，共融资23.48亿美元，上市数量和融资额双双回升，融资额创五个季度环比新高，上市企业数量已经达到2008年三季度以来的高值。与2008年同期相比，虽上市数量减少了3家，但融资额却增加了20.3%；与今年一季度相比，上市数量和融资额均明显增加，其中上市数量增加6家，融资额增加11.37倍。清科报告指出，本季度中国企业海外上市地点略为分散，11家企业落户于香港主板、纽约证券交易所、NASDAQ、韩国交易所主板、韩国交易所创业板等五个市场。其中，香港主板中国企业上市数量和融资额均居前列，6家上市企业共融资19.87亿元，与一季度相比，其上市数量增加2家，融资额增加8.82倍。韩国创业板本季度也有一家企业，其融资额为3,928.06万美元。二季度的纽约证券交易所、NASDAQ市场和韩国交易所主板三个市场也均有中国企业落户，如北京的多元环球水务和上海的康鹏化学有限公司，在同一天登陆了纽交所主板市场，分别筹资约7000万美元和6480万美元。
行业分布方面，传统行业和清洁技术行业继续发力，分别有7家企业和2家中国企业上市，融资额分别为18.06亿美元和2.89亿美元，其中传统行业上市企业比一季度增加3家，融资额增加8.94倍；清洁技术行业上市企业数量增加1家，融资额增加34.49倍。本季度IT行业、服务业均有一家企业上市，融资额分别为1.34亿美元和1.20亿美元。
境内A股重启和创业板双利好
新股发行基础趋完善
第二季度沪深A股市场仍无新股上市，但随着IPO重启和创业板推出，境内市场新股发行基础渐趋完善。
境内市场新股发行在二季度取得了突破性的进展。今年6月5日，中国证监会公布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》征求意见稿，并于6月18日起实施，这标志着新一轮新股发行制度正式运行，IPO也随即开闸。今年6月19日，三金药业发布招股意向书，并与6月29日实施申购，上市交易指日可待；而万马电缆、家润多和四川成渝也分别公布网上申购日期，沪深两市新股发行陆续展开。
而来自创业板的消息，自5月1日证监会发布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》正式实施后，创业板上市相关配套法规陆续出台，创业板IPO启动基础日渐完善。6月5日，深交所正式发布《创业板股票上市规则》，并将于7月1日起施行；而其他规则如《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则》、《创业板公司招股说明书》、《首次公开发行股票并在创业板上市申请文件》也陆续公布征求意见稿，在组建发审机构和发审委员会等相关制度安排后，创业板IPO有望于下半年顺利推出值得期待。
VC/PE支持IPO融资创新高
投资机构海外退出显回暖
2009年第二季度共有5家具有创投和私募股权投资支持的中国企业上市，合计融资17.75亿美元。
与2008年同期相比，本季度VC/PE支持的中国企业境内外上市数量减少了9家，但融资额增加了46.7%；与今年一季度相比，本季度VC/PE支持中国企业上市数量增加了3家，融资额增加了11.57倍。本季度VC/PE支持的5家中国企业均在海外市场上市，其上市数量和融资额均创2008年来各季度VC/PE支持中国企业海外IPO新高。这些企业的上市将能够使11支创投或私募股权基金在持股限售解禁后顺利退出，投资机构海外退出显回暖。
公司名称 上市日期 上市地点 融资额(US$M) 行业（一级） VC/PE基金
中国忠旺 2009-5-8 香港主板 1,264.52 传统行业（冶炼/加工） Olympus Alloy (PE)
旭光 2009-6-16 香港主板 148.95 传统行业（化工） Credit Suiss (PE)
OSSF Capital (PE)
中国金属再生资源 2009-6-22 香港主板 200.52 清洁技术（环保） 瑞士银行 (PE)
Spinnaker Capital (PE)
ADM Maculus Fund (PE)
多元水务 2009-6-24 纽约证券交易所 88.00 清洁技术（环保） GEEMF III Holdings MU (PE)
康鹏化学 2009-6-24 纽约证券交易所 72.78 传统行业（化工） SEAVI Advent Asia Investments (II) (PE)
Omaha Entities (VC)
J.P. Morgan (PE)
Indus Funds (PE)
表 2009年第二季度VC/PE支持的中国企业海外上市情况统计
(责任编辑：GH)
