完成了对社会公开征求意见后，《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》11日起实施，IPO新规正式“登台亮相”。
在对新规及随之而来的IPO重启作出充分预期的背景下，A股市场以平静的心态完成了《指导意见》实施首日的交易。
IPO新规体现公平原则
经过长达数年的酝酿之后，IPO新规用短短20天完成了征求意见到实施的过程。在许多市场人士看来，正式发布的新规进一步体现了公平原则和对中小投资者利益的保护。
“现行新股发行制度存在明显的‘资本优先’特征，即向机构投资者倾斜，这使得资本规模较小的中小投资者在获取一级市场收益方面处于劣势。”上海天相投资咨询公司首席策略分析师仇彦英说。
在他看来，网上网下“二选一”及对单个账户申购规模进行限制，在一定程度上提高“打新”中签率，从而保护中小投资者的利益。
IPO重启“箭在弦上”
证监会新闻发言人透露，《指导意见》实施后将随时可能向企业发审核批文，同时进行网下申购电子平台、登记结算平台等技术系统的调整及相关操作规则的制订。这意味着IPO重启已“箭在弦上”。
市场人士表示，从长期来看，IPO重启将给A股市场带来积极影响。北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐表示，如果长期没有新股进入，市场将更难吸引投资者。目前市场正属于恢复信心阶段，对于IPO重启也是一个较好的时机。
宏源证券研究所所长程文卫则表示，具备融资功能的股票市场才是真正意义上的市场。
A股市场微跌收盘
从11日沪深股市走势来看，A股市场以一种较为平静的心态迎接了IPO新规的正式实施。
当日沪深股指微幅低开，全天均处于窄幅盘整状态。至收盘，上证综指和深证成指分别报2797．32点和10699．91点，较前一交易日收盘跌0．67％和1．12％。
“实际上，在宏观经济呈现逐步复苏状态、流动性保持充裕状态的背景下，市场大可不必视新股发行为‘狼来了’。”程文卫说，对于投资者而言，在市场相对低位或市场上升阶段重启IPO，往往会给市场带来估值较低、更具投资空间的投资品种。
仇彦英则认为，未来IPO重启对股市的影响取决于两个方面———量与价。一方面，如果发行公司数量及股本规模过大，则对市场造成直接冲击将难以避免。另一方面，如果此前高价发行现象得到抑制，新股发行价格更接近其真实估值水平，那么IPO重启压力将会减轻，二级市场的中长期走势也不会因此而出现“拐点”。
(责任编辑：GH)
