升值回顾：7月21日，中国人民银行宣布美元/人民币官方汇率由8.27调整为8.11，人民币升幅约2.1%。人行还宣布废除原先“盯住美元”的货币政策，调整为人民币钉住“一揽子”货币，实行“有管理的浮动”。每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下0.15%幅度内浮动。
施行“有管理的浮动”？理论上，人民银行承诺人民币兑美元每日升值幅度在0.3%的范围内，即所谓的“有步骤”盯住政策。但实际上看，人行只是简单改变了人民币兑美元的固定汇率，但仍在大力干涉市场，防止人民币进一步升值。人民币升值的三天以来，美元/人民币交易价始终未能低于8.109，维持在距离8.11仅0.02%的范围内。
“一揽子”货币由哪些币种组成？人民银行这次并未公布一揽子货币的组成币种。市场因此陷入猜测：中国外汇储备组成将发生哪些变化？尽管市场普遍认为其他亚洲货币将取代美元在当中的地位，而这些货币兑美元也将被带动升值，但出于稳定市场的考虑，目前看来人行将维持稳定的人民币汇率，外汇储备货币改革步伐比较缓慢。
人民币为什么要升值？ 中国一直面临来自主要贸易伙伴尤其是美国和欧洲的压力。西方认为中国长期采取低价汇率导致贸易非公正性。有分析称人民币兑其他主要货币价值低估在10-40%之间，西方因此呼吁采取立法保护。中国及其贸易伙伴甚至面临贸易战争的威胁，这些将不利于全球经济增长。中国领导人也一直选择性地采取对策促使经济减速。人民银行希望通过人民币升值导致出口价格相对增高来减缓出口贸易的惊人涨增，避免经济发展过热，同时抑制通货膨胀。
升值对其他主要货币的影响？由于升幅极小，且人行似乎有意要保持一个稳定的新汇率，所以对其他主要货币而言短期影响不大。2%的升幅太小，并不能影响中国及其主要贸易伙伴的贸易环境，因此美国的贸易赤字及中国贸易盈余状况无法得到实质性改善。此外，由于人行维持美元/人民币新汇率8.11意图十分明显，并通过买进美元来冲销人民币购买行为，所以有理由认为中国将停止购买美元的观点是完全错误的。从长期（3-5年）来看，中国肯定会允许人民币兑美元进一步升值，而其他亚洲货币兑美元也有望同步实现升值。
是否可以交易美元/人民币？人民币不能自由进行交易，并将受到政府的严格管控，任何带有商业性质的人民币买卖及投机行为都被严格禁止。金融机构可以从NDF（不可交割远期）市场获取美元/人民币，而目前NDF市场反映出：如果允许人民币自由浮动，一年内人民币将进一步升值4-7%左右。
是否存在外汇交易机会？由于人民币不能自由交易，因此外汇交易者试图利用“替代交易”来效法美元/人民币的预期变动。市场最盛行的做法为买进日元，沽空美元。根据为：人民币升值也将带动包括日元的其他亚洲货币升值。然而，这些“替代交易”的风险极大，人民币升值是否会带动其他亚洲货币升值仍是疑问。例如，日本财政部长在人民币宣布升值后被怀疑通过日本银行对市场进行干预，这说明日本仍然采取限制日元升值的政策，力求扫除经济复苏的障碍。再者，日本经济与中国经济情况完全不同，所以没有必要向人民币看齐。韩国央行也称将继续进行干预，防止韩元升值。亚洲其他当局也纷纷否认改变本国汇率政策这一说法：香港货币当局维持美元/HKD盯住政策，台湾银行及新加坡货币机构继续原来管理汇率制，只有马来西亚效仿中国升值并改为盯住一揽子货币有管理的浮动政策。
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