五彩池的形成据说是由于独特的喀斯特地貌、水的深浅、光线等多种因素综合而成,呈现五彩斑斓的景象。
黄龙沟背倚终年积雪的岷山主峰雪宝鼎，面临碧澄的涪江源流。沟谷顶端的玉翠峰麓，高山雪水和涌出地表的岩溶水交融流淌。随着流速缓急、地势起伏、枯枝乱石的阻隔，水中富含的碳酸钙开始凝聚，发育国固体的钙华埂，使流水潴留成层叠相连的大片彩池群，绘出了黄龙奇观的第一幅天然图画。碳酸钙沉积过程中，又与各种有机物、无机物结成不同质的钙华体，还有光线照射的种种变化，形成池水同源而色泽不一，人们便称它为“五彩池”。
池底长着许多石笋，有的像起伏的丘陵，有的像险峻的山峰，有的像矗立的宝塔，有的像成簇的珊瑚。石笋表面凝结着一层细腻的透明的石粉。阳光透过池水射到池底，石笋就像高低不平的折光镜，把阳光折射成各种不同的色彩。水池周围的树木花草长得很茂盛，五光十色的倒影使池水更加瑰丽。
