被业界称为可能是中国创业板开通前最后一批IPO（首次公开募股）的9家公司，昨日火热登场。在万众期待中，比前两批IPO还高的发行价与市盈率再度触发各方争议，其中，尤以华谊兄弟为甚。
高价发行成重要特征
公告显示，第三批IPO公司中红日药业发行价高达60元/股，刷新了创业板发行价纪录，成为创业板第一高价股。备受关注的“明星公司”华谊兄弟，其发行价最终定格在28．58元/股，也大超市场预期。
以2008年摊薄每股收益计算，9家公司的市盈率均居高不下。发行市盈率最高的宝德股份为81．67倍，最低的华星创业也高达45．18倍，第三批IPO公司平均57．5倍的市盈率，比前两批已经高企的市盈率还高6．14倍。
中国新股发行制度改革以来，高价发行成为本轮IPO重启的重要特征，创业板也不例外。统计显示，28家过会创业板公司2008年利润总额较上年的整体增长率为37.4％，归属母公司股东净利润的整体增长率为38．24％。仅38．24％的增长，并不足以支持创业板高企的发行市盈率。
创业板IPO公司的超高发行价，引起各界激烈争议。事实上，创业板首批10家公司9月25日进行网上申购时，就有不少投资者抱怨发行价高于预期。
“发行价实在太高，这些公司虽然具有高成长性，但这么高的发行价还是会吓跑不少投资者。”律师于先生对创业板公司很感兴趣，但在看到发行价后，顿时打了退堂鼓。
高市盈率喜忧参半
“过高的发行市盈率，实际上是对创业板投资价值空间的压缩。这也令创业板公司上市后面临较大的‘破发’风险。”上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英说。
分析人士认为，如果高市盈率的发行价长期居高不下，那么投资者只会为了“打新”而申购，上市首日很可能出现集中抛售的现象，不利于未来创业板新股的发行和发展。
也有业内人士表示，创业板公司属于成长期企业，增长潜力巨大，如果业绩保持50％的高增长，50倍市盈率一年后就变成30多倍，两年后就变成20多倍。从美国纳斯达克市场来看，上市公司平均市盈率在100倍以上。中国创业板公司如今的发行市盈率并不算高。
在仇彦英看来，如果创业板公司都是创新型、高成长公司，高市盈率就不会成为一个争议话题，问题是目前创业板公司中有相当一部分是本该到中小板上市的公司，也“挤”了进来，在一定程度上影响了创业板。
中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为，中国的创业板不同于欧美的创业板，“它是改良后的创业板，更接近中小板，适合规模更小的企业进入。”对于较高的发行市盈率，有业内人士呼吁证监会进行窗口指导，对发行机构提出的申购价给予指导，避免创业板过早产生泡沫。
(天天新报)
