请问，在哪里能看到人寿回归A股前各机构的估价报告？
我是想看到内容详细的那种，包括测算的指标。
谢谢
參考答案:大多数这种报告都是PDF格式的，无法复制。给你一份国联证券的吧。
中国人寿新股申购定价报告
2006-12-25 13:19 研发部 华立辉
● 基本情况
股票简称 中国人寿 A股发行数量 15亿股
发行价格 18.16－18.88元/股 发行市盈率 94－98倍（按发行后股本，2005年净利润计算）
战略配售 不超过6亿股 占本次发行比例 不超过40%
网下配售 3．375亿股 占本次发行比例 22.5%(回拨机制启动前)
网上发行 5．625亿股 占本次发行比例 37.5%(回拨机制启动前)
网上申购时间 2006年12月26日 申购代码 780628
摇号抽签 2006年10月28日 网上申购资金解冻 2006年12月29日
发行后总股本 283．65亿股
境内上市流通的股份数量(A股) 209．24亿股
境外上市流通的股份数量(H股) 74．41亿股
最近三年 2005年 2004年 2003年
净利润（百万） 5456 2919 964
●投资要点
1、主导中国寿险业。中国人寿作为国内最大的寿险公司，市场份额在2005年和2006年上半年分别达到44％和49％，个险、团险、短期险均处于市场领先位置。
2、投资收益率不断提升。保险公司竞争到最后，拼的都是投资能力。截至2006年6月底，中国人寿的总资产达到6169亿，其中投资资产规模达到5840亿。2004、2005和2006年上半年，投资收益率分别为3.26％、3.93％和2.64％。究其原因，虽然债券市场委靡，但国寿依据国家政策，不断提高股权投资比例和绝对量，四处出击，截至2006年6月底，其股权投资的净值为411.57亿，占投资资产的比例达到7.05％。基于目前对2007年资本市场的一致乐观看法，我们认为2007年国寿的股权投资仍然将有所上升，总体收益率可望达到4.4-4.8％。
3、中国寿险市场发展空间依然巨大。据统计，中国寿险业总保费收入从1999的872亿元增长到2005年的3697亿元，复合年均增长率为27.22％，比保险业总体水平高出3.8个百分点。2005年和2006年上半年，寿险业保费占保险业总保费的比例分别为75％和74.3％。尽管增速已经很快，保费绝对量也似乎不小，但如果用保险密度和保险深度来衡量，中国的寿险市场依然欠发达。即使按照2005年数据计算，我国的寿险深度为2％，寿险密度为283元每人，不仅远低于英美日、远低于世界平均、远低于台湾韩国，甚至远低于亚洲平均的5.2％和150美元每人。
4、保险业开放度比较高，行业新进入者众多，但不能影响国寿的地位。中国寿险三巨头的合计市场份额已经达到70％，新进入者难以找到突破点。2005年中国寿险业新进入者达到15家，背景各异，但为时已晚，发展乏力。
5、偿付能力充足。截至2006年6月底，国寿净资产为674亿，实际偿付能力额度为652亿，是监管部门规定的最低偿付能力额度的253％。
6、2006年1－6月，中国人寿获得总保费收入1106亿，投资收益99.7亿，净利润58.2亿，同比分别增长22.7%、175％、61.6％。
7、中国会计准则下国寿的净利润远远低于香港会计准则下国寿的净利润，导致国内发行的市盈率奇高，我们认为中国会计准则将很快与国际接轨。
8、我们认为中国人寿在保费收入、投资收益、投资资产和净利润等各项指标上仍然将保持快速增长，当前较高的市盈率是市场对其高增速的溢价。我们预测2006－2008年中国人寿的每股收益分别为0.44元、0.6和0.82元。
9、预计网上申购可冻结6000－7000亿资金，中签率1.6％-1.9％，上市首日涨幅可望达到50％，即28－29元，年化收益率40％－48％，将会成为今年回报最丰厚的IPO之一。强烈建议申购。市场稳定后的合理定位为24－26元。
