Jensen和Meckling（1976）指出，随着管理层所有权的上升，偏离价值最大化的成本会下降。也就是说，管理层持股有助于降低代理成本，从而改善企业业绩。这就是利益趋同假说（convergence－of－interest），认为管理层也拥有剩余索取权会使得股东与管理者的目标函数趋于一致。