上周，软件板块“先扬后抑”，上演“过山车”行情。随着软件板块上市公司今年一季报的相继公布，我们可以看出，虽然去年第四季度和今年第一季度软件行业发展遭遇低谷期，但是仍然保持了较高的发展质量，并体现出相对于其他行业的比较优势，行业高增长仍能延续。
上演“过山车”行情
上周头两个交易日，软件板块强势上扬，随后三个交易日，软件板块显现疲态，振荡下行。
个股方面，恒生电子(600570)下跌1.17元，跌幅为8.93%；南天信息(000948)下跌0.42元，跌幅为3.22%；航天信息(600271)上涨0.30元，涨幅为1.23%；信雅达(600571)下跌0.31元，跌幅为4.16%；中国软件(600536)下跌0.70元，跌幅2.50%；东软集团(600718)下跌0.61元，跌幅为3.41%。
盈利能力提升“攻守兼备”
数据显示，2009年一季度33家软件与服务板块上市公司总计实现营业收入84.7亿元，同比增长1.07%，毛利率为29.36%，同比提升2.94%。受投资收益同比增长330.20%影响，实现归属于母公司的净利润为3.07亿元，同比增长54.71%。扣除掉非经常性损益后，归属于母公司的净利润同比增长8.86%。
2009年一季度33家上市公司中有20家净利润同比实现增长，占比60.6%：其中实现50%以上增长有5家。扣除受益于投资收益和公允价值变动而出现利润大幅增长的三家公司，剩余两家分别为科大讯飞和鹏博士。2009年中期业绩预增的总计有7家，其中东华合创预增30-50%，其余六家预增额度在30%以内。
由于此前软件股被爆炒了一波，部分投资者对二级市场上的软件行业保持谨慎的态度。申银万国表示，从近期来看，多数软件企业收入与利润保持稳定增长。按照规律，作为稳定增长类板块，软件行业在经济复苏期可能会跑输大盘；而在当前宏观经济出现复苏迹象的背景下，周期性行业会表现更好。同时，由于近期国家的相关政策频出，扶持力度加大，对软件行业发展产生深远影响，而以上因素也将促使软件行业成为“攻守兼备”的优选板块。
行业高增长有望延续
虽然2009年软件行业增速出现一定程度下滑将不可避免，但是软件行业在整个电子信息行业中地位将更为突出，在电子信息行业占比持续提升，行业发展质量与抗风险能力远远高于其他行业，行业增长有望延续。
我国软件行业已经走出了初始的发展阶段，行业信息化发展过程中对软件产品和服务需求不断加大、优质企业不断涌现推动行业向前发展。在目前国内宏观经济出现放缓迹象，某些行业进入下行周期的同时，支撑软件行业的有利因素并没有变化，长期前景依然乐观。
特别是通信行业IT支出提速、周期性行业IT支出未来有望增加：09年一季度通信行业的软件与服务公司盈利能力有显著改善，毛利率同比提高8.43%，营业收入同比增长9.96%，净利润同比增长54.24%。这跟国内运营商加大3G投入密切相关，未来随着运营商3G基站的铺设完毕，网管系统与各种增值业务平台建设将进入密集期。随着宏观经济回暖，周期性行业的IT支出特别是软件方面的支出将会增加。
