国金证券研究所马宏认为，上海家化的品牌价值远大于目前市值，股改也将成为产业资本并购的契机。马宏认为公司的合理价值在11.47-13.87元之间，同时考虑公司可能的股改方案，建议买入。
公司具备优秀的品牌创造能力。在最近20年内，公司创造了六神、美加净、清妃、高夫和佰草集5大品牌。虽然化妆品行业的竞争环境恶劣，但是目前公司5大品牌全部盈利、 健康成长，而且六神和佰草集两大品牌在众多跨国品牌围剿中脱颖而出，发展势头越来越好，未来3年公司主营将呈现出收入规模和毛利率同步上升的局面。马宏认为公司目前品牌的价值被市场严重低估。
回购增厚每股收益。公司拟回购第2、3、4大股东持有的全部股份（合计10244.8万股），回购后每股收益将增厚61%，同时上海家化集团对公司的控股地位加强。
净利润年复合增长率将达到35%左右。依赖六神和佰草集两大增长发动机和消费税的取消，公司2006-2008年净利润的年复合增长率将达到35%左右，预计2006年每股EPS为0.536元。
