旅游类上市公司将是一个个茅台
透析朱平等名星基金经理投资理念之四
按照朱平等名星基金经理投资理念，旅游类上市公司完全符合其投资茅台的两个特征，一个是消费概念，另外一个就是不可复制，独一无二，所以旅游类上市公司将会是一个个茅台。所以旅游类公司值得我们中小投资者重点关注。
奥运会、“十一五”规划、人民币升值、入世承诺兑现和上海世博会都将在中长期推动我国旅游业的发展。随着我国人均GDP突破1000美元,旅游消费将会成为未来消费拉动经济的又一个重要热点,并带动整个旅游产业的复苏和升级。
旅游类上市公司具有很大的发展前景，这一点可以从其整体业绩持续走强得到印证。截至目前，在国内A股市场上的旅游类上市公司约有19家。在消费升级加速背景下，这些企业的经营业绩不断走强。旅游行业的景气度可以在上市公司的业绩指标中得到印证。2001-2005年旅游类上市公司每股收益从0.13元增长到0.20元，净资产收益率从5.54%提高到8.55%。而且在三个子行业中，酒店和景区的盈利能力呈走高趋势，旅行社的盈利能力呈走低趋势，印证了前面的分析。2006年前三个季度，旅游类上市公司的经营业绩继续走强。净利润总额同比增长10.5%，净资产收益率也从6.69%提高到6.81%。值得注意的是，旅行社类公司的净资产收益率从4.14%增加到4.80%，这是一个积极信号。虽然目前三家旅行社类上市公司（中青旅、首旅和西安旅游）的净利润来源并不依赖旅行社业务，但至少说明旅行社业务不再像以前一样成为拉公司业绩后腿的沉重包袱。因为张家界和华侨城A的原因，景区类企业的净资产收益率同比略有下降，剔除这两个上市公司后，净资产收益率则是由7.01%提升到7.62%。
国际投资大师罗杰斯对于个股的选择有其独到之处，他对旅游股的投资理念也与基金经理们相同。他认为中国旅游业存在重大机会。他说因为中国只要有10%的人出游，就有1亿人了，这个市场非常大。而快速增长的经济将为人们提供越来越多的收入，出游的经济条件也会变得越来越成熟。
