近期5月的主要宏观经济数据陆续公布,总体看,经济形势要好于市场预期。总量上,5月投资增速在高位加速,消费稳中有升,出口低位企稳,二季度的GDP增速比一季度会有较大幅度的增长,超过市场普遍预期的7%可能性很大。结构上,“宏观热、微观冷”的状况有一定改善,5月工业增加值同比增长8.9%,比上月加快1.6个百分点,也远高于1-5月份6.3%的增速。工业增加值是与上市公司业绩最相关的宏观指标,2季度上市公司的赢利能力将有较大改善。但5月的宏观经济是明显好转了,但市场的调整压力仍在。首先是市场的连续上涨已反应了基本面好转的预期,而且累积上涨导致的技术面压力越来越大;其次是IPO的压力,主板早于创业板对市场不是好的路径,有一定心理压力,如果从大盘股开闸,影响可能更大。当然,由于经济好转迹象的确立,这些总体属于技术面的压力性质,资金驱动向业绩驱动的结构性机会仍在。