4月1日。郑州商品交易所PTA期货0905合约突破6700元的整数关口,创下去年10月大宗商品暴跌之后的最高点位。在整个3月,0905合约从5600元开始连续上涨了20%。
然而,PTA价格的高速上涨却没有基本面的支持。在聚酯行业集中的浙江地区,一家在行业内处于领先地位的企业市场专员提醒记者,“聚酯行业的产能其实是严重过剩的,只能发挥77%左右,几乎找不到支持PTA期货价格如此上涨的原因——PTA期货价格发现功能已经开始紊乱,扭曲的价格带来的是聚酯产业不堪重负1
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PTA牛气冲天
PTA的涨势已经愈演愈烈了。3月16日之后的13个交易日中仅有两天的小幅回调,其他11个交易日均是上冲。在所有的期货品种中攻势最为凌厉。
PTA合约成为继去年华联三鑫被逼仓巨亏事发后,再一次进入到聚光灯下。
按照交割日期的不同,一个期货品种分成多个合约,一般在交割前3到6个月的时候,一个合约的持仓和交易量最大,是整个期货品种的主力合约。0905合约成为PTA主力合约的时间是从去年11月份开始的,当时恰好是国际大宗商品暴跌见底的时候。在成为主力合约之后,PTA0905合约就开始一路向上,从最低点的4482元/吨启动,截至4月1日收盘,价格最高冲至6706元/吨,最大涨幅已高达49.62%,而同时期的其他大部分大宗商品价格,如沪铝、沪铜、沪锌或者大商所、郑商所的一些合约品种等,反弹幅度多在20%左右。
另外,因为已经临近交割月份,按照交易惯例,此时投机户应该将逐渐开始移仓至新的主力合约(PTA0909),越是临近交割时间(0905合约的交割时间为5月份第10个交易日),剩下的头寸就越多是套保头寸。但是事实上,4月1日收盘后的最新数据显示,0905合约仍是整个PTA期货品种里最大的交易合约,持仓接近75000手,成交量更是达到15.8万手。
郑商所套期保值数量表显示,目前却没有PTA0905的套保头寸,也就是说按照现有的持仓规模,空头需要有18万吨PTA货物。
然而,从郑商所注册仓单上来看,目前可查仓单的数量仅为768手,只有3840吨。
上海某期货公司的副总经理4月1日早上与一位期货操盘手电话进行了沟通,“这肯定是一场逼空大战,多头得拉到7000以上。”
有分析师认为,随着逼仓行为的进一步加剧,PTA0905的空头会进一步退缩,而主力多头则会趁势拉高PTA0909,并准备把可能逼仓所交割的PTA现货抛在PTA0909上面。
多头四面出击
面对PTA主力合约的诡异走势,业内早已是风声四起,对主力多头身份的勾勒和操盘手法描述,也越来越清晰。
浙江的某大型期货公司人士透露,一家北京的大型石化公司找他们谈过在PTA期货的操作问题,但是期货公司方面比较有顾虑,加上2008年华联三鑫刚刚倒在PTA身上,而最终没有进一步参与。
但是,“多头并没有收手,而是转而四处布点,分散账户”,一家浙江聚酯企业的人士提供信息说,“这也就是你为什么能看到PTA席位上增加了很多期货公司新面孔的原因1
与这个判断相佐证的一个数据还包括多头主力单个席位的持仓数据,目前PTA最大的多头头寸不到1000手——多头单边持仓3.8万手,则需要的账户不在少数。南京某期货公司研究所的一位研究员看完记者提供的数据后,认为主力应该“拥有不少于20个帐户在操作,而且在不少于10家期货公司席位都有持仓”。