港股早班车
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作者： 马方业 编著
出 版 社： 中国商业出版社
出版时间： 2008-2-1字数： 18000版次： 1页数： 387印刷时间： 2008/02/01开本： 16开印次： 1纸张： 胶版纸I S B N ： 9787504460318包装： 平装编辑推荐
这是一本港股投资之书，这是一本先求知再投资之书，这是一本讲细规则讲透风险之书，这是一本出海投资香港先启航之书！
该书文笔流畅、内容翔实，对如何投资香港股市，进行了专业性的祥细描述。不仅如此，作者还通过A股与港股的比较，分析了香港市场不同于内地市场的一些特点。这对习惯于投资A股的内地投资者尽快了解香港市场的特点，进而更早地融入香港市场是十分必要的。
内容简介
新年以来，一场由美国次货危机引发的全球性股灾已经很直接地影响到了内地的A股市场。A股市场已不是前几年的小池塘了，中国的A股市场今年将更多地受到海外市场的影响。读者可以通过本书在了解香港这个成熟市场的同时，对未投资港股却仍奋战在A股市场上的内地投资者来讲，也是拓宽国际视野，提高投资水平的一本参考书。
该书中除知识层面外，还附有“投资案例”、“恒指40家成份股介绍” 、“43只国企业指数成份股”、“30只红筹指数成份股”及“香港主板与创业板个股全家福”等。另外，为何港交所称为“半个老师，半个警察”、A 股为何比港股贵、仙股事件、港股特色语言、为何要警惕日元套息交易、香港券商有无破产风险、港股面值与A股是否一样、细价股合股有何陷阱、香港庄家与内地有何不同、股指期货结算日为何戏称为“巫婆诅咒日”以及“ 坏孩子TCI”，等等，都是非常吸引读者的重要内容，值得广大投资者阅读与思考。
作者简介
马方业哲学学士，法学硕士。1994年开始涉足中国证券市场，1995年底开始步入证券新闻传媒业。全国首批证券从业人员资格考试通过者。曾先后在中国证券报、北京晨报证券部工作过，自2003年2月起，任证券日报社副总编辑。
出版过《股民金视点》、评论集《老马侃股》等，在业界引起好评。多次担任搜狐、金融界、中央人民广播电台、央视及北京电视台等特约嘉宾或评论员。
目录
一、总体概述
二、开立帐户
三、认购新股
四、交易与交收
五、上市公司
六、衍生产品
七、基金
八、QDⅡ与港股直通车
附录一：个人港股投资案例
附录二：四十只恒生指数成份股简介
附录三：四十三只国企指数成份股
附录四：三十只红筹指数成份股简介
附录五：恒生指数月K线图
附录六：香港主板上市公司全景图
附录七：香港创业板上市公司全景图
书摘插图
二、开立账户
1、香港开户与内地有何不同？
内地买卖A股，首先要到中国证券登记公司开立股东账户，如果买卖股票，还必须到券商营业部处开立资金账户。在香港有所不同。香港中央结算有限公司除了给投资者提供投资者户口外，还可以提供附寄结单的股份独立户口。
香港这两种户口区别很大。1998年开始推出的投资者户口是让投资者在中央结算及交收系统开立的直接托管户口。投资者对存在投资者户口内的股票拥有绝对控制权，只有投资者本人才能授权将股票转出。其好处在于可防止股票被挪用以及预防经纪行违规所带来的风险。为方便交易，投资者也可灵活选用相关服务将控制权移交给经纪行。
如使用附寄结单服务的股份独立户口，投资者的股票则由经纪行全权控制，但每当股票结余有任何变动，经纪行都会从香港中央结算公司收到户口结余结单。这不象投资者户口那样如要查询股票买卖情况，可随时通过电话或互联网查核户口结余。另外，投资者户口，其备存资料由香港结算备存，并收取结算及交收费用；股份独立户口，其备存资料则由相关的经纪行备存，收费标准有所不同。
那么，投资者应该开立哪种户口呢？最好视投资目标而定。若不是活跃投资者，所买人的股票都是长线投资，投资者户口可能会带来较大的安全与保障。如果本着不同的投资目标持有不同的股票，则可以考虑同时开立这两种户口并将股票分配到两种户口内，准备买卖的，存人股份独立户口，而计划长期持有的，存入投资者户口。
2、投资者户口享有哪些服务？
一是股票提存。香港中央结算公司（下称香港结算）接纳以投资者户口持有人或香港结算代理人名义登记的股票。在再次登记过户完成后，存入的股份便会被记存入投资者户口持有人的股份户口并可利用其可动用的股份户口结余进行股份交收，而投资者户口持有人也可以从其可用股份结余中提取实物股票。
二是股份调拨。香港结算为所有投资者户口持有人，提供在中央结算系统内以账面形式进行股份调拨的服务。投资者户口持有人或非投资者户口持有人的参与者（经纪、托管商、贷股人或股份承押人参与者）在中央结算系统内输入“投资者交收指示，以进行股份调拨。
三是款项交收。中央结算系统会将电子收付款指示、直接扣账指示、直接存账指示或票据交换所自动转账系统付款指示发给香港银行同业结算有限公司的结算系统以进行款项交收。香港结算为经纪或托管商参与者和投资者户口持有人之间的款项交收程序提供辅助。
四是代理人服务。香港结算为存放股份于中央结算系统证券存管处的投资者户口持有人提供全面的代理人服务。例如投资者户口持有人可向香港结算发出投票指示，就公司行动和活动投票；香港结算也会收集股份权益并发回投资者户口持有人；在某些需要投资者户口持有人作出决定的公司行动和活动，例如供股和收购建议，香港结算会在结单内通知投资者户口持有人有关的公司行动和发出指示的最后限期。
五是结单。在有关股票、代理人或款项交收执行后的翌日，香港结算将会寄出有关的活动结单给投资者户口持有人。另外，详列过去一个月有关款项记账户口、投资者户口活动和户口结余的月结单，也会按月邮寄给投资者户口持有人。
六是公司通讯。香港结算将安排由上市发行人直接将公司通讯，如公告和年报，发放给投资者户口持有人。
七是首次公开招股。投资者户口持有人可通过“结算通”电话系统或中央结算系统互联网系统申请接受电子认购的首次公开招股的股份，可直接将黄色申请表格和认购款项递交给发行人或其代理人，而不必通过中央结算系统经纪或托管商参与者进行。申请成功后，获配证券将直接记存入投资者户口内。
3、投资者户口分几类？内地投资者目前能开立此户吗？
投资者户口基本上分三类，一是个人户，二是联名户，三是公司户。
年满18岁并持有香港或澳门居民身份证，且拥有香港本地的通讯地址以便收取香港结算的通讯和结单（如为澳门居民却无香港通讯地址则提供澳门通讯地址）的个人，在香港结算任何一家“指定银行”开立港币户口来进行中央结算系统款项交收。这样以个人名义开立的户口称“个人投资者户口”
联名投资者户口则要求年满18岁并持有香港身份证；每个联名投资者户口最多四人；联名投资者必须拥有香港的通讯地址而且必须以组成该联名申请人的所有人共同名义，在香港结算任何一家“指定银行”开立港币户口来进行中央结算系统款项交收。
公司投资者户口开立者，必须是在香港注册成立的法人团体，或根据香港任何其它法律条例在港成立的法律实体，还可以是是根据英属处女群岛（British Virgin1s1ands，简称BVI）的国际商业公司法注册成立的海外法团，或根据澳门商法典注册成立的公司。户口持有人必须拥有香港的通讯地址并且以公司申请人名义，在香港结算任何一家“指定银行”开立港币户口来进行中央结算系统款项交收。
一旦申请成功，申请人即成为投资者户口持有者，并将获得一个参与者编号；一个用作存管和交收在中央结算系统内的股份的股份户口；一个用作记录款项交收款项记账户口；一个或多个用作接拨“结算通”电话系统的结算使用者编号和密码。目前内地居民还不能在香港开立此类户口。
4、股份独立户口是怎么回事？
与内地A股市场不同，在香港投资者若选择在证券经纪公司或银行开户，投资者的股票首先是托管在该证券经纪公司或银行。该证券经纪公司或银行会将客户和自有股票集中起来，托管在香港结算公司。香港结算记录股票的直接持有人就是该证券公司或银行，而不是投资者本人。
投资者本人若查询经纪公司代为存放于中央结算系统账户内的股票变动情况，可通过经纪公司开立一个附寄结单服务的股份独立账户。完成此种安排，投资者的股票才会与经纪公司和其它客户的股票分开。每当账户有任何变动，中央结算系统会直接向投资者本人发出股票转移日结单。即便这样，投资者所选的经纪公司依然对投资者本人在账户内的股票有完全的控制权。
内地居民通过香港游或公务活动开立的户口属于股份独立户口，但开户口须提供身份证、港澳通行证或护照，以及最近的电费或电话单。如果手中无现金，香港许多券商还可实行零现金开户，只要投资款随后用现金或汇款方式存入账户即可。与在香港许多券商处开户相比，如在香港的银行开户，基本都要现金开户。
5、何为开孖户？
“孖展”户是与现金户相对应的保证金账户，即Margin户（香港俗称）。大家平常常说炒Margin就是这个意思，当然炒外汇也有Margin户。在香港进行证券投资是可以融资的，这与内地目前的情况不一样。通常根据能否融资，资金户分两类：一类是现金账户，一类是保证金账户（即Margin户）。
现金户大家容易理解，指的是投资者在买人股票指令执行后，必须交付买人证券的全部金额。保证金账户则不用，它是指投资者在买入股票指令执行后，只须在客户协议约定的期限内交付买入证券的部分金额，余额由证券经纪公司或银行以客户账户上的证券作抵押提供融资支付，以小博大。
炒Margin，赚了自然好，一旦亏损，放大效应也很大，因此风险极高。这表现在：如果抵押的市值下跌，经纪公司可能会要求客户短时间内补仓，将额外的现金或股票存入账户。此外，如抵押的股票停牌，经纪公司也可能要求客户补仓。如果未能及时补仓，经纪公司可以未经客户同意，自行进行斩仓操作，而且是不计价格卖出以填补保证金之不足。斩仓后所得款项仍不足以偿还贷款，客户除赔掉全部已存人的保证金外，还要承担账户内的一切余额欠款。
其实还有一种风险更可怕，即在未申请融资下股票照样有可能被抵押。开立孖展户口时，经纪行可能会要求投资者本人将自己在户口内的证券转按权授权给他。有关授权将容许经纪行把投资者的证券和其它客户的证券“汇集”起来，然后把全部或当中一部分的证券转按给银行，以使经纪行获得贷款。然而，经纪行有可能因为资金不足而无法从银行赎回已被转按的证券，孖展户便需承受由此带来的风险。假如经纪行无力偿债，银行可能会出售经纪行所转按的证券抵押品。遇此情况，无论投资者是否向经纪行贷款，投资者都可能会无法取回自己在孑子展户口内的全额证券。一旦授权，即使投资者已全数付清购买证券的款项，经纪行仍可以转按投资者在孖展户口内的全部证券。
因此，如果投资者不打算借钱买股票，最好不要开立孖展户或签署任何汇集和转按授权书。
6、香港的券商情况如何？它们有破产风险吗？
目前香港有400家券商，远比内地多。从400多家券商性质看，主要由三部分构成，一是美资和欧资，二是华资，即香港本地券商，第三是中资。但这些券商良莠不齐，资金实力相差很大，既有摩根大通这样的国际巨头，也有全体员工只有3人的小萝卜头。内地的中资券商目前不足十家，较为老牌的券商有申万、招商和国泰君安，其它还有中信证券、广发证券、华泰证券、中金公司及国元证券等等。
香港证券公司实行持牌制度，证监会是要给他们发牌的。只要有两人持牌，再加300万元的资金就具备开设证券公司的条件。因此，在香港3人券商不稀奇。但这种公司随时都面临着破产的风险，不仅仅是因为规模小，实力弱，而且还因为香港有一套成熟的公司破产规则与程序。这也是香港与内地的一大不同点。
如果开立账户的券商公司不慎破产，按照香港《证券与期货条例》，每个投资者只能从香港保护投资者基金拿到最高15万元的赔偿金。所以，投资者在选择经纪行尤其选券商作经纪行时一定要甄别和优选。
7、选好经纪公司要注意哪些问题？
首先要确保经纪公司和经纪持有香港证监会发出的适当牌照，确保所选经纪公司是一家有牌公司。香港证监会网站上有“持牌人和注册机构的公众纪录册”一栏，投资者可查阅经纪和机构的注册资料。
如果从事股票买卖的经纪公司应持有第1类牌照，而从事期货交易的经纪公司则应持有第2类牌照。香港证监会的公众纪录册都有持牌机构和个人的详尽资料。
如果投资者找的经纪行是一家银行，则可到银行的管家香港金管局网站上查阅银行经营证券和期货业务的从业人员和主管人员的名单。进行证券和期货业务的银行也要向证监会注册，证监会的公众记录册也会列出这些注册机构名称及其主管人员姓名。
第二，要查询该经纪公司是否拥有交易权。因为经纪必须是联交所参与者才能直接代投资者通过港交所交易系统买卖证券。
第三，投资者要比较不同经纪公司的服务水平与质量。因为不同所以各家经纪在征收佣金、交收费和股票存仓费等会有差异。有些经纪公司收费低廉，但服务只限买卖指示的执行，另一些则会同时提供一系列如研究和投资顾问等其它服务。此外，一些经纪公司会提供网上交易服务、全权委托账户或保证金账户等特别服务，这些都适合内地投资者；而有些则只允许客户开立现金账户。因此，投资者在选经纪行时要多作比较，择良木而栖。三、认购新股
1、港股招股说明书主要有哪些内容？
一家公司要作首次公开招股（IPO）必须以中英文刊发招股章程以供投资者索取阅读。IP0公司的招股章程（内地则称招股说明书）主要有如下几项内容。
概要部分：扼要概述公司业务及前景，简介首次公开招股程序。
时间表：列明香港招股活动的重要日期，包括截止递交申购表格、发送股票和退款支票等日期。
一般资料部分：说明公司注册地，主要往来银行、核数师、保荐人和股份过户处等名称。
行业概览部分：概述公司所属行业特色、运作情况和前景。
业务部分：详细介绍公司业务资料，如公司历史、主要业务活动、所提供的服务和产品、就目前的营运情况和表现作出的分析、附属公司和关联实体，以及机构收益、盈利和股息等。
未来计划和前景：就公司采取的业务策略作分析。
高管资料：公司董事和高级行政人员背景、工作经验和资历。
风险因素：公司业务运作可能附带的风险，以及市场或政经状况对公司构成的风险。
财务资料：说明公司整体财政状况。要留意会计师对财报所下的评语。
筹资用途：说明公司计划如何运用筹集所得的资金。
市盈率和每股盈利等财务比率：这些比率有助于投资者决策招股价是否有吸引力。
根据上市规则，上市文件不能刊载有关未来盈利的资料，除非是根据正式的盈利预测而制订。而正式的盈利预测必须就各项主要假设作出具体说明，以便投资者注意那些会严重影响预测结果的不明朗因素，并在可能范围内计算出有关影响。所采用会计政策和计算方法，必须由申报会计师或核数师审阅，同时获得财务顾问或保荐人认可。
另外，如果是在创业板上市，虽然不用在上市文件内刊登盈利预测，但上市文件必须刊登一份业务目标声明，详细说明其活跃业务在上市后两个财政年度的市场潜力，并清清楚楚地解释好有关评估所作的假设和基准。在上市后两年内，公司每半年也要就此业务目标和其后的发展进度作比较，以方便投资者了解公司在上市初期的业务进展。假如公司账目显示有关期间的业绩与曾发出的预测有重大差异，公司仍有责任在其董事局报告和账目内解释清楚差异的原因并向股东披露。
2、获取新股发售信息正规途径有哪些？
投资者如获取新股发售信息，其方式主要有如下途径：即香港交易所网站、刊登招股书的英文报纸，即《南华早报》、中文报纸，即《香港经济日报》和《信报》等。另外，投资者还可以从经纪商处得到相关的新股发售资讯信息。
3、两地认购新股有哪些区别？
两者差别非常大。在香港股票会涉及到实物股票，但在内地则完全是无纸化的，没有实物股票。因此，香港认购新股，方式更多样些，通常有四种：
白表申购：这是个人投资者最普遍采用的一种方式。到时投资者会收到以自己个人名义登记的实物股票证书。日后沽售时只需把股票证书交给经纪行或银行。
黄表申购：所认购新股与“白表”不同的是，它并不涉及实物股票证书的交收。如果将黄表连同以收款银行的代名人为抬头人的支票或银行本票，投入其中一间收款银行的收集箱，在成功获配发股份时，新股便会存进投资者在经纪行或银行开设的股票户口，或者投资者在中央结算及交收系统已开立了的投资者户口内。
假如以黄表申购却未获配任何股份或只获配部分拟认购股份，退款支票将会以邮寄方式寄回。如果向经纪行或银行发出代购新股指示，而有关认购款项是直接由投资者股票户口扣除的话，股份及退款则会存入投资者的股票户口。
粉红表申购：部分首次公开招股或会用上粉红色的表格。这种特别的表格只供个别公司员工递交新股认购申请之用，一般不适用于公众投资者。
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