巴菲特也会错：你所不知道的10个巴菲特
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作者： （美）简吉恩（Janjigian，V.）著，马慧译
出 版 社： 中华工商联合出版社
出版时间： 2009-1-1字数：版次： 1页数： 260 页印刷时间：开本： 16开印次： 1纸张：I S B N ： 9787802491151包装： 平装编辑推荐
“这是近年来有关巴菲特的著作中最棒的一本。瓦罕•简吉恩能写出这么一本引人入胜、鞭辟入里、极具价值的书是难能可贵的。对于巴菲特的崇拜者或是想要磨练投资技巧的人士来说，这无疑是一本必读书目。”
——劳伦斯•库德罗（Lawrence Kudlow），CNBC节目主持人
“瓦罕•简吉恩对巴菲特的描绘入木三分，得其精髓。不管你是投资菜鸟，或是业内顶级高手，书中列举的基本投资技巧是每个人都应该熟络的。”
——肯•费舍尔（Ken Fisher），费舍尔投资公司创始人及首席执行官，《投资最重要的三个问题》（The Only Three Questions That Count）的作者
“瓦罕•简吉恩是大师们的大师。他另辟蹊径，不光检验了巴菲特的对，也检验了他偶尔犯的错。《巴菲特也会错》这本书既为成功的投资策略提供典范，也深入剖析了众人都想知道的顶级投资大师内心深处的秘密。”
——瓦谭•格里格瑞恩（Vartan Gregorian），纽约卡耐基公司（Carnegie Corporation）总裁
“任何自以为了解巴菲特投资策略的人都应该读读这本书。凭借大师的智慧，并结合投资策略的最新研究成果，瓦罕•简吉恩破解了众人众多迷思，并从一个崭新的视角出发，探讨了巴菲特之所以成为‘世界上最强的价值型投资者’的创意思维。”
——伊恩•布赖默 （Ian Bremmer），欧亚集团总裁，《J曲线》（The J Curve）作者
内容简介
沃伦•巴菲特是有史以来最成功，也是最受人尊敬的投资者。他那一贯善于搜寻被低估的公司的能力使他成为现今世界上最富有的人物之一。虽说我们很难对他的已有财产和过往记录提出异议，但是巴菲特方法并不是唯一也不总是最好的投资方法。
《巴菲特也会错》这本书推翻了人们对沃伦•巴菲特的众多迷思以及他那“固若磐石”的投资风格。与很多有关巴菲特的书不同，本书向读者呈现怎样在避免不适用于小型投资者的策略下，学习投资大师最好的投资方法。本书的作者瓦罕•简吉恩在适当褒扬巴菲特的同时，意识到即使是巴菲特本人也会犯错。比如说，他曾有过难以出脱持股的时候，也常常过久地持有绩优股。
但是，通过研究巴菲特的技巧，你可以从中学到很多，并使自己变成一个更好的投资者。
本书会教给你：
•学会区分价值股和价值被低估的潜力股，这是理解巴菲特如何投资的关键
•在你的投资组合里，什么时候应该注重价值股，什么时候应该看好成长股
•一种完全的“非巴菲特”策略，即动力投资法，并教你怎样使这些技巧为自己所用
通过客观地研究巴菲特，你会清楚地明白在什么样的情况下巴菲特策略管用，而在什么情况下又会失灵。
同时，你可以学会怎样理解和识别那些对你有益的投资策略。而后，你将使自己变成一个更加务实的投资者。
毕竟，当你购买股票的时候，你无法保证会做到万无一失，甚至对巴菲特这样一位当代最杰出的投资者来说，也是如此。
作者简介
瓦罕•简吉恩（Vahan Janjigian），福布斯投资人顾问中心(Forbes Investors Advisory Institute)副总裁及执行董事，《福布斯》杂志首席投资策略师、《福布斯成长型投资人》(Forbes Growth Investor)及《福布斯特殊状况调查》(Special Situation Survey)等投资快讯主编，并经常在《福布斯》杂志及官方网站上发表专文、山景投顾(Hillview Capital Advisors, LLC.)投资委员会委员。现居住于纽约莱伊溪(Rye Brook)。
目录
史蒂夫•福布斯代序
导论
1 分散投资的巴菲特新形象？
高收益，低风险
依靠常识做判断的巴菲特
股票是多多益善，还是多了也白多？
边际效应
只买优质股
2 被低估的巴菲特
巴菲特喜欢价值型投资，但他总是买成长股
瞧瞧谷歌和《华盛顿邮报》这两只股
24小时和两只眼睛——《华盛顿邮报》的劣势
火枪手VS 精明长老
巴菲特的最爱：价值被低估的潜力股
巴菲特的秘密武器
贴现现金流估价法
巴菲特独爱简单公司
巴菲特只便宜买股，而不买便宜股
3 长线投资应买价值股，短线投资应买成长股
10年时间，7倍收益
意大利怎么了？
价值股好，小型价值股更好
投机者提供市场流动性
为何投机者看好成长股
动量投资与.com泡沫
4 永远不要与股票联姻
巴菲特与企业联姻
大多数投资者只与股票约会
关键在于是否有操控权
PIPE之梦
充分了解巴菲特，但要认清现实
5巴菲特都买入了什么？
森林之河公司收购案——“臭味”相投
美国商业资讯——有趣又讽刺的收购案
伊斯卡尔金属制品公司收购案——海外市场初战告捷
太平洋公司——间接收购案
拉舍尔公司——又一个间接收购案
伯克希尔所持的公开上市股票
6 当优质投资变质时
所罗门公司投资案——临危受命任首席
通用再保险公司收购案——路漫漫其修远兮
网际喷气航空公司收购案——棘手的资本高度密集型产业
一号码头进出口公司收购案——损失惨重，全身而退
有时候失败就是失败
7 公司管理及下一个“巴菲特”
董事会独立性
下一个“巴菲特”
8 无选择权的巴菲特
股票期权值多少
真正的问题在于滥用期权
9 巴菲特，一个纳税激进分子
必要的恶
巴菲特3%的税率
巴菲特支持遗产税，但自己却尽量避免
10 请为我们提供盈利指导
着眼于长线投资
最恨莫过波动
用事实说话
伯克希尔无指导
结语
鸣谢
索引
媒体评论
价值投资永远是股市获胜的根本。正确运用价值评估体系，敏锐洞察并适时选择持有价值被低估的潜力股，应是包括股神巴菲特在内的每一个投资人不懈追求的最高投资境界。
——中国著名财经评论人/《华夏时报》总编辑 水皮
本书让股神走下神坛：一是巴菲特也会犯错，但决不会重复犯错；二是巴菲特坚持价值投资的基本原则，但具体运用上却总能与时俱进。国画大师齐白石教育学生：学我者生，似我者死。中国股市用大涨大跌教育我们，学习巴菲特能大赚，但迷信巴菲特和死搬硬套巴菲特会大亏。
——央视《学习巴菲特》系列节目主讲人 刘建位
金融市场上做几个正确的判断与决策并不难，但难就难在不犯错误。因为一次错误就可抵消十次正确。巴菲特同样会犯错误，但恐怕是这个世界上近五十年来犯错误最少的人。
——中国证券市场知名人士 张卫星
《巴菲特也会错》是告诫人们：要对证券市场有敬畏之心。品读本书，可以让您更清醒地认识自已，正确定位自已的投资策略。
——中国民间股王/北京股胜投资公司董事长 宏皓
学习巴菲特我们不能生搬硬套，阅读本书你会明白，巴菲特的投资策略，会在什么情况下管用，而在什么情况下又不管用，从而建立一套具有中国特色的投资策略。
——《经济参考报》(网络版)主编 李晓辉
你再也找不到一个领域，能比得上股市的“错误百出”。但是，重要的不是不犯错，而是对待错误的态度。有人从错误中沉沦，有人从错误中崛起。挑挑大师巴菲特的错，也许能让你找到从错误中崛起的动力和信心。
——《精品购物指南》“财智人生”版主编 王华
《巴菲特也会错》一书告诉我们，在股市投资中犯错误不可避免，关键是要能从中领悟和树立正确的投资理念，并逐步建立一整套适合自身的、清晰的股市投资思路和操作方法。
—— “恒阳财经”/鸿弋
简吉恩先生对沃伦•巴菲特那异常理智又丝毫不掩盖缺点的新研究，将在世界上股票交易所在之处，引起后进者的广泛关注。本书的特点之一就是将巴菲特的操作神话与实际的表现进行比较分析。
——罗伯特•史都瓦（Robert H. Stovall Sr.），Wood资产管理公司主管及策略师
2006年，沃伦•巴菲特和比尔•盖茨共享财富。现在，瓦罕与我们分享巴菲特的智慧。
——山姆•史都瓦（Sam Stovall），标准普尔（Standard & Poor’s）首席投资策略师
本书正是有关巴菲特的连篇累牍的著作中所欠缺的一本。瓦罕犀利的观点使本书独树一帜。无论是巴菲特的朋友，还是他的敌人，你都将感到这本书的独特以及重要。在阅读此书之前，千万别再买进任何股票。
——巴巴拉•马辛（Barbara Marcin），加柏尼蓝筹股价基金（Gabelli Blue Chip Value Fund）投资组合经理
瓦罕•简吉恩对沃伦•巴菲特的研究及观察表明，努力、用功和耐心往往能够缔造投资佳绩，当然运气也会对你有所帮助。然而，简吉恩指出，巴菲特在税务方面的处理远远称不上完美。
——里昂•查尼（Leon Charney），《里昂•查尼报告》（The Leon Charney Report）新闻发言人
这是近年来有关巴菲特的书中最棒的一本。本书作者瓦罕•简吉恩缜密及犀利的陈述，使之成为所有想受惠于巴菲特投资哲学的投资者的不二之选。
——利兹•安•桑德斯（Liz Ann Sonders），嘉信理财（Charles Schwab & Co., Inc.）首席投资策略师
书摘插图
1分散投资的巴菲特新形象？
“我们的投资杜绝使用常规的分散投资策略。”
——沃伦巴菲特，1993
“或许超过99％的投资者都该采用广泛的分散投资策略。”
——沃伦巴菲特，1998
这两句话听起来似乎前后矛盾。在什么样的特定情况下，巴菲特是赞成分散投资的呢?对于分散投资，他到底是赞成还是反对呢?他是否采纳了自己对大众的提议，或者说实际情况是否要比做简单的是非题要复杂得多呢?
毫无疑问，每个投资者都曾不止一次地被教导说：“不要将所有的鸡蛋放在同一个篮子里。”意思就是说，不要孤注一掷地集中财力做一件事或投资一只股票，倘若一失手，全盘受损。分散投资是现代投资组合理论中最基本的原则之一。全世界所有大学的金融系学生都在学习这一理论。在从企业融资到投资组合理论的每门金融课程中，这一名词都牢牢的印在学生脑中。
……
