现代投融资--理论工具与策略/现代金融前沿理论与实务系列丛书(Modern Investment and Financing)
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品牌: 谷秀娟
基本信息·出版社：立信会计出版社
·页码：500 页
·出版日期：2007年
·ISBN：9787542918567
·条形码：9787542918567
·包装版本：1版
·装帧：平装
·开本：32
·正文语种：中文
·外文书名：Modern Investment and Financing
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内容简介《现代投融资》的研究对象是在金融市场高度发达的背景下，企业的投融资活动。《现代投融资》从现代投融资的理论及历史回顾出发，深入研究了现代企业的项目投资、证券投资、融资结构、资产证券化、公司重组决策以及投融资风险管理等问题。
全书共分为13章。第1章和第2章是对现代投融资的概述以及投融资产生和发展的历史。第3章和第4章系统地分析了企业的财务比率、财务规划以及投融资收益和风险问题。第5章和第6章深入地分析了项目投融资、证券投资的收益与风险和基准利率。第7章和第8章详细阐述了债券估值、股票估值及其投资策略问题。第9章和第10章研究了项目投资策略和实物期权在项目投资中的运用。第11章运用案例深入剖析企业的融资决策、股利决策及融资风险管理。第12章和第13章全面分析了资产证券化和公司重组决策问题。
《现代投融资》的阅读对象包括经济、金融和管理类的研究者、教师、学生和现代企业的管理者、决策者。
作者简介谷秀娟，女，教授（河南工业大学经贸学院），博士，1968年出生。1989年在中国人民大学计划统计学院获经济学学士学位，1990年在中美经济培训中心学习，1992年在中国人民大学财政金融学院获经济学硕士学位，1999-2000年作为访问学者参加教育部和北京市政府合作“跨世纪人才项目”赴英国威尔士大学卡迪夫商学院交流一年，2000年在中国人民大学财政金融学院获经济学博士学位。先后在北京市人民政府世界银行住房项目办公室、北京市住房资金管理中心、北京市证券监督管理委员会、中国证券监督管理委员会北京监管局工作，历任副处长、处长。曾任北京市青年联合会委员，北京市金融学会理事。曾在全国性学术期刊发表论文数十篇。参加《首都经济》(任课题报告组副组长)、《国家公务员金融读本》、《证券市场的介入、规范及创新》、《证券市场和投资银行英语教程》(任副主编)、《上市公司、证券公司、期货公司行为指目》的撰写工作。2000年起任中国财政金融政策研究中心(FRC)金融与证券研究所研究员。2004年被评为河南省教育厅创新人才培养对象。2004年作为河南省发改委特聘专家参与河南省区域金融中心规划，研究区域产权交易中心设立问题、发展企业债券市场问题等。
目录
第1章 现代投融资概述
1.1 关于投资和融资
1.1.1 投资的界定
1.1.2 融资的界定
1.2 投融资的产生和发展
1.2.1 投资的产生和发展
1.2.2 融资的产生和发展
1.3 现代投融资与金融市场
1.4 现代投融资的目标与决策原则
第2章 现代投融资理论的发展与变迁
2.1 企业融资理论
2.1.1 旧资本结构理论
2.1.2 新资本结构理论
2.1.3 一点结论
2.2 投资基本理论
2.2.1 直接投资理论
2.2.2 间接投资理论
第3章 企业的财务报表与财务比率分析
3.1 企业主要的财务报表
3.1.1 资产负债表
3.1.2 利润表
3.1.3 现金流量表
3.1.4 利润分配表
3.2 企业财务报表的分析方法
3.2.1 单位化法
3.2.2 结构分析法
3.2.3 趋势分析法
3.2.4 横向分析法
3.2.5 标准比较法
3.3 财务比率分析
3.3.1 偿债能力分析
3.3.2 资本结构分析
3.3.3 经营效率分析
3.3.4 盈利能力分析
3.3.5 投资收益分析
3.4 杜邦财务分析体系
3.5 一些结论
第4章 企业财务分析与规划
4.1 量本利分析与营业杠杆、财务杠杆分析
4.1.1 量本利分析
4.1.2 营业杠杆分析
4.1.3 财务杠杆分析
4.1.4 合并杠杆的作用与企业的综合风险
4.2 财务规划
4.2.2 现金预算——资金的来源与运用
4.2.2 编制预估财务报表
4.2.3 可持续增长模型
第5章 投融资的收益风险分析
5.1 项目投融资的收益风险分析
5.1.1 关于项目投资
5.1.2 项目现金流及收益的分析
5.1.3 项目投资的风险分析
5.1.4 融资风险分析
5.2 证券投资的收益风险分析
5.2.1 关于证券投资的收益和风险
5.2.2 债券投资的收益
5.2.3 股票投资的收益率
5.2.4 期货投资和期权交易的收益率问题
5.2.5 证券投资的预期收益及其标准差
5.2.6 资产组合的“二参数分析”
5.2.7 系统风险与非系统风险
第6章 利率理论与模型
6.1 利率决定理论
6.1.1 “流动性偏好”利率理论
6.1.2 可贷资金利率理论
6.1.3 IS-LM分析的利率理论
6.1.4 影响利率的主要因素
6.2 利率的期限结构与风险结构
6.2.1 利率的期限结构
6.2.2 期限结构理论对现实问题的解决
6.2.3 利率的风险结构
6.3 一些结论
第7章 债券估值与投资管理策略
7.1 债券的估值
7.1.1 债券估值的一般原理
7.1.2 一些结论
7.1.3 运用到期收益率进行债券估值存在的问题
7.1.4 久期与凸性
7.2 关于债券的投资策略
7.2.1 被动型投资策略
7.2.2 主动型投资策略
7.3 债券估值在投资上的运用
7.4 利率免疫管理
7.5 债券投资组合管理策略
第8章 股票估值与投资管理策略
8.1 股票内在价值的确定
8.1.1 股票内在价值的确定方法
8.1.2 一些结论
8.2 资本资产定价模型
8.2.1 资本市场线与证券市场线
8.2.2 运用资本资产定价模型判断有价证券或金融资产的市场价格是否处于均衡水平
8.2.3 套利定价理论和因素模型
8.3 股票投资分析
8.3.1 股票投资分析的基本内容
8.3.2 基本分析的主要内容
8.3.3 基本分析与市场效率
8.4 股票投资策略
8.4.1 积极投资策略与消极投资策略
8.4.2 股票投资技巧
第9章 项目投资策略
9.1 项目投资决策的原则和分析方法
9.2 项目投资风险的衡量和管理
9.3 项目投资分析中风险的定价
第10章 实物期权在项目投资中的运用
10.1 实物期权
10.2 投资项目评估的净现值法
10.3 包含期权的投资项目的评估原则
10.4 扩张期权
10.5 弃置期权
第11章 融资、股利决策与融资风险管理
11.1 融资决策分析
11.1.1 项目投资与主要的资本成本
11.1.2 资本的边际成本
11.1.3 融资决策
11 1.4 企业融资决策程序
11.2 股利政策
11.2.1 现金红利
11.2.2 股份回购
11.2.3 股票股利和股票拆细
11.2.4 股利分配决策
11.3 融资风险管理
第12章 资产证券化
12.1 资产证券化的概念及运行
12.1.1 资产证券化的概念
12.1.2 资产证券化的一般参与者和基本运行程序
12.1.3 证券化资产的选择
12.2 资产证券化的主要工具
12.2.1 过手证券
12.2.2 抵押担保债务
12.2.3 抵押支持债券
12.2.4 过手证券的本息剥离
12.3 一些结论
第13章 公司重组决策
13.1 兼并收购决策
13.1.1 企业扩张与兼并收购
13.1.2 企业并购的动机与程序
13.1.3 兼并的实现方式和会计处理
13.1.4 兼并的效果分析
13.1.5 兼并的价值分析
13.1.6 公司投票制度与控制权之争
13.1.7 标购与公司抵御并购的策略
13.2 公司收缩与危机重整
13.2.1 剥离的动因
13.2.2 剥离的主要形式
13.3 私有化与杠杆赎买
13.4 杠杆重新资本化
参考文献
后记
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序言现代投融资理论始于1 952年马柯维茨的资产组合理论。这一理论对于现代金融理论体系的建立具有划时代的意义：马柯维茨第一次运用数理工具以均值和方差度量证券的收益和风险，使金融研究走上了量化分析之路。更为重要的是，业界越来越多地从微观层面研究金融领域的问题，运用数学方法，借助现代信息技术，构造模型，进行定量分析。而且，企业作为金融参与主体，也广泛借助量化分析和科学论证进行投融资决策。现代企业主要面临三大金融决策：投资、融资和服利。而股东价值最大化是一切决策的最终目标。良好的投融资机制和科学的投融资决策不仅有利于微观行为主体的价值创造和福利增加，而且能够促进整个社会的经济增长。
现代投融资的重要特点就在于：企业不再仅仅依靠内部积累来慢慢完成资本形成和扩张的目标，而是以金融市场和金融机构为中介，投资方提供不同风险等级和收益状况的垒融工具，融资方则根据其偏好和能力做出投资选择，从而实现产融的结合。这一过程充满了复杂性扣不确定性：其复杂性在于现代金融市场的机制和工具呈指数化发畏．且有越演越烈之势；其不确定性在于经济环境的多变性，投融资过程各行为主体目标函数的不一致性和资产组合需求的时变性。
本书是一本研究在金融市场高度发达的背景下企业的投融资行为和决策的专著。本书从对投融资理论的回顾和投融资的历史开始，系统地研究了企业的财务分析和财务规划，各种投融资决策及其风险管理问题内容及研究方法上理论与实证并重，并以案例分析突出其实用性。
文摘插图：
后记《现代金融前沿理论与实务系列丛书》的第三本：《现代投融资--理沦、工具与策略》终于完稿了。当我画上最后一个句号时，不禁长长地嘘了一口气：所有的辛苦、劳累被一种快感所取代!
一直以来，我的先生王学军总是鼓励我写一本研究企业微观投融资行为的理论与实践并重的书，这也许是缘于他多年从事投融资工作的现实需求感受吧。现代经济的一个重要特点就是金融业作为一个独立的产业而成为经济的中心，任何一个经济体中的微观行为主体--企业，都必须在金融市场高度发达的背景下，进行投融资决策。项目投资、证券投资、融资结构、风险管理、股利政策、扩张与收缩……这些问题都成为企业必须解决的问题。只有把握了现代金融市场的结构、特点和运行机制，运用定量分析的方法，才能保证企业进行科学决策，实现投融资的良性循环。以上正是本书试图研究和解决的问题。笔者希望它对于读者具有一定的参考价值，当然，也非常欢迎大家的批评和指正。
在本书的写作过程中，我的研究生和本科生张自广、奚宾、张保利、杜飞飞、雒迪和姚立环阅读了其中部分章节，并提出了宝贵的意见和建议，在此表示感谢。
