沃伦·巴菲特管理日志(世界著名企业家管理日志系列)
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品牌: 江南
基本信息·出版社：中信出版社
·页码：342 页
·出版日期：2009年
·ISBN：9787508615462
·条形码：9787508615462
·包装版本：1版
·装帧：平装
·开本：16
·正文语种：中文
·丛书名：世界著名企业家管理日志系列
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内容简介《沃伦·巴菲特管理日志》以管理日志的形式，分12个主题，梳理出365条巴菲特的投资与管理精髓，完整呈现了巴菲特的投资与管理历程，原汁原昧地展现了巴菲特投资理念和管理思想的成长轨迹。结合中国企业实际，深入剖析，给出了“在中国跟巴菲特学什么？”这一问题的答案。
人尽皆知，股神巴菲特是有史以来最伟大的投资家，但他也是一名优秀的管理者。他的管理哲学和投资理念闪烁着理性的光辉，其所领导的伯克希尔·哈撒韦公司以骄人的业绩为世人所惊叹。他的投资和管理哲学简单、客观而理性，堪称投资界和管理界的经典。
作者简介江南，专栏笔名“闵侬”等，毕业于复旦大学新闻学院。知名财经评论员，常年研究全球资本市场、区域性房地产市场等投资领域。主要出版作品：《名人理财》 （合著）、《熊牛嬗变：2000～2007中国经济大轮回》、《中国式创富》（合著）。
编辑推荐《沃伦·巴菲特管理日志》由中国著名高校商学院院长联合推荐〔李新春（中山大学）、赵曙明（南京大学）、何志毅（上海交通大学）、白长虹（南开大学）、蓝海林（华南理工大学）、李光金（四川大学）〕。
目录
《沃伦·巴菲特管理日 志》创作说明
序 适合中国国情的巴菲特
导言 向巴菲特学什么
一月：巴菲特的投资原则
1月1日 “市场先生”
1月2日 多元化陷阱
1月3日 现金价值
1月4日 〔三好学生〕
1月5日 确定你的能力范围
1月6日 低成本交易
1月7日 股价越低越好
1月8日 股市是个体重计
1月9日 做基本面的信徒
1月10日 不管多少年过去，好东西就是好东西
1月11日 挑选简单的去做
1月12日 投资最好的经营者
1月13日 投资“初恋”
1月14日 永恒的持股
1月15日 霹雳猫
1月16日 寻找真命天子
1月17日 谁该暗爽
1月18日 价值评估
1月19日 成功的理论永不过时
1月20日 死了也不卖
1月21日 无限增长的不可能
1月22日 “我前25年所犯下的错误”
1月23日 君子不取不义之财
1月24日 寻找产业的超级明星
1月25日 通胀是投资的最大敌人
1月26日 体弱的企业
1月27日 在价格高昂的时候保持沉默
1月28日 重组多失败
1月29日 投资原则通用
1月30日 信息
1月31日 反贪和反恐
二月：大道至简
2月1日 等待机会
2月2日 逆市场而行
2月3日 保留盈余
2月4日 补船不如换船
2月5日 想把女儿嫁给他的人
2月6日 经理人文化
2月7日 世界上最成功的管理模式
2月8日 至死不分离
2月9日 如何使投资收益最小化
2月10日 老友记
2月11日 复利的力量
2月12日 择善而从
2月13日 能力范围内的稳定投资
2月14日 安静思考
2月15日 价值的过程中
2月16日 投资人痛苦指数
2月17日 治理通胀
2月18日 少交易为妙
2月19日 优质股东
2月20日 股东权益报酬率
2月21日 企业的先天资质要好
2月22日 现金并购
2月23日 坚守能力圈
2月24日 换股的代价
2月25日 市场无效率
2月26日 注资陷阱
2月27日 合理评估盈余
2月28日 董事的勇气
三月：打造明星企业
3月1日 最佳董事会结构
3月2日 人少也能办大事
3月3日 克制扩张冲动
3月4日 节约，再节约
3月5日 道德力量
3月6日 非受迫性失误
3月7日 老马识途
3月8日 并购想法
3月9日 越老越有兴趣
3月10日 有钱后，不要为钱结婚
3月11日 无为而为
3月12日 部分和全部
3月13日 热爱工作
3月14日 盈余再投
3月15日 如何看穿财务造假
3月16日 经营保险公司的秘诀
3月17日 股权并购要牺牲原有股东利益
3月18日 Berkshire的独有文化
3月19日 不懂的坚决不做
3月20日 合理刺激
3月21日 股东权益投资报酬率
3月22日 理性追星
3月23日 市场与价值
3月24日 Berkshire的惨痛教训
3月25日 价格战泥潭
3月26日 〔七加一个圣徒〕
3月27日 坏公司的标准
3月28日 好银行的标准
3月29日 道德楷模
3月30日 节约再节约
3月31日 限制一切不必要的支出
四月：投资与投机（上）
4月1日 企业正常获利水平
4月2日 防备损失
4月3日 树丛无效理论
4月4日 等待别人的悲观
4月5日 投资需要耐性
4月6日 难有先见之明
4月7日 并购标准
4月8日 加宽护城河
4月9日 〔次贷危机〕魔影
4月10日 时点并不重要
4月11日 永久持有
4月12日 集中持股风险小
4月13日 不在乎历史股价
4月14日 长期投资的公平性
4月15日 购并必修学分
4月16日 不懂高科技也不沮丧
4月17日 关于泡沫
4月18日 金融海啸源头
4月19日 核心投资策略
4月20日 不因为便宜而买
4月21日 无视宏观形势
4月22日 关于套利
4月23日 稳定获利
4月24日 胜算颇大才冒险
4月25日 遵纪守法
4月26日 重生奇迹
4月27日 没有消息就是好消息
4月28日 保密原则
4月29日 最坏的情况下得到合理的结果
4月30日 负债与资产的平衡艺术
五月：投资与投机（下）
5月1日 好公司是暴利法门
5月2日 无期限投资
5月3日 CEO的理财能力
5月4日 〔霹雳猫〕的风险
5月5日 〔价值投资〕是句废话
5月6日 没有目标价
5月7日 好东西、坏东西
5月8日 不凑热闹
5月9日 可转换股
5月10日 安全投资
5月11日 行业属性
5月12日 莫养“蟾蜍”
5月13日 蟾蜍如何变王子
5月14日 知错必改
5月15日 买生意重于买股票
5月16日 远离投机客
5月17日 盈余价值
5月18日 市价与净值
5月19日 市场稳定器
5月20日 商誉战胜通胀
5月21日 寻找被低估的价值
5月22日 莫以善小而不为
5月23日 越便宜越好
5月24日 永续经营成果的衡量模式
5月25日 公开上市
5月26日 影响长期绩效的三个因素
5月27日 适当注重短期盈余
5月28日 隐藏利润
5月29日 警惕风险
5月30日 期望值要合理
5月31日 拒绝短线
六月：选股窍门
6月1日 优势互补
6月2日 资金成本
6月3日 审投企业债
6月4日 不卖亦是错
6月5日 以所有权人角度看问题
6月6日 没有城墙的公司不是好公司
6月7日 长期竞争优势
6月8日 〔城墙〕是会变化的
6月9日 考量生意的基本原则
6月10日 最坚固的城墙
6月11日 可口可乐的秘密
6月12日 20年后可口可乐生意会更好
6月13日 麦当劳不够好
6月14日 计算账面与实际价值
6月15日 了解实质价值还不够
6月16日 银行业投资要谨慎
6月17日 传媒行业不再拥有特许能力
6月18日 获利能力的转变
6月19日 考虑全球化因素
6月20日 躺着不动
6月21日 警惕高额退休金
6月22日 企业好时光的长短
6月23日 管理绩效是很重要的价值
6月24日 商誉与消费行业
6月25日 通胀是好公司的朋友是坏公司的敌人
6月26日 通胀时代的礼物
6月27日 价格往往难合理
6月28日 选择顺风行业
6月29日 大小无所谓，关键是懂
6月30日 谋定而后动
七月：投资秘诀
7月1日 群星闪耀
7月2日 简单投资
7月3日 闭着眼睛投资
7月4日 珠宝店的秘诀
7月5日 50年一遇的投资机会
7月6日 各有各的难处
7月7日 好上还要好
7月8日 无法复制的经济规模
7月9日 大环境让人无能为力
7月10日 现金牛
7月11日 高投入高回报还不够好
7月12日 市场营销
7月13日 走动式并购
7月14日 最欣赏的特质
7月15日 低成本是极大的优势
7月16日 投资的真谛
7月17日 正直人格是交易必需保证
7月18日 把钱花在嘴巴上
7月19日 士为知己者死
7月20日 越老越能干
7月21日 花钱与省钱的原则
7月22日 什么才是喜斯的竞争力
7月23日 全速前进的管理者
7月24日 用卖尿布的方式卖珠宝
7月25日 神奇的NFM
7月26日 拾一宝长一智
7月27日 短不如长
7月28日 精简开支
7月29日 不景气的媒体行业
7月30日 企业难题
7月31日 什么都不做最困难
八月：逃脱风险
8月1日 绝对安全
8月2日 正确估算成本
8月3日 检讨错误
8月4日 学会“怕死”
8月5日 谨慎增员
8月6日 不要盲目乐观
8月7日 建造方舟
8月8日 独立承担风险最牢靠
8月9日 宏观经济风险
8月10日 适当夸大风险
8月11日 三类〔储蓄账户〕
8月12日 相信数学概率
8月13日 昂贵学费得来的教训
8月14日 看透实质价值
8月15日 用管理抗灾
8月16日 现金为王
8月17日 流动性优势
8月18日 未雨绸缪
8月19日 价格为导向
8月20日 资金成本
8月21日 安全边际
8月22日 散户战胜大户
8月23日 不用会计手法掩盖问题
8月24日 没有生意只赚不赔
8月25日 为竞争所苦的航空业
8月26日 不合理的会计原则
8月27日 众人皆醉我独醒
……
九月 人性的弱点
十月 市场群氓
十一月 资本魔力
十二月 首富的财富观
后记
……[看更多目录]
序言蓝狮子财经出版中心与中信出版社联合推出了一套“管理日志系列丛书”，其中有已经出版的关于任正非、柳传志、张瑞敏、王石、马云等企业家的部分，还有即将出版的这本《沃伦·巴菲特管理日志》。
说起这本书，跟我本人还颇有不解之缘。2008年3月，我在上海《东方早报》上看到一篇江南写的评论，题为《巴菲特在他的（信）中说了什么》，这篇不足3 000字的文章围绕巴菲特2007年的年报（即《2007年巴菲特致股东函》）展开，总结了这位股神的四大投资“秘诀”：拒绝“裸泳”、拒绝“开破车”、拒绝当“聪明人”，拒绝看《花花公子》。
别开生面和幽默行文之余，细细品味还真的能体味出巴菲特哲学的一些精髓。事实上，在此之前，我就长期关注着巴菲特的投资哲学，亦希望能在企业经营中实践这些理念。于是，在那个春意盎然、金融危机尚未肆虐全球的晚春，我邀请了数位媒体精英人士与我集团部分高管同坐一席，以“巴菲特哲学”为引子，共同畅谈对国内外经济形势的判断以及企业应对之策等话题，获益匪浅。
出乎意料的是，2008年底，江南联系并告知我，由于那次会谈，嘉宾中的两位——蓝狮子财经出版人吴晓波和他——竟然很快共同策划出版一本《沃伦·巴菲特管理日志》，而且书稿已经接近完稿，效率之高令人叹服！出于这种特别的书缘，他们希望由我来为此书作序，我欣然应允。
《沃伦·巴菲特管理日志》全书的逻辑鲜明而独特，这是它成为一本有特色的好书的坚实基础。
江南是一位“巴菲特迷”，据我所知，他对巴菲特的推崇不仅在于“股神”的操作技巧、估值模型，抑或是投资策略，更在于巴菲特作为一个“理性人”的理性之源——即他的哲学思想和价值观。
经济学的基本假设是“人都是理性人”，这也是一切博弈的基础。
文摘一月：巴菲特的投资原则
1月1日“市场先生”
本杰明?格雷厄姆是我的老师，也是我的朋友，他很久以前讲过一段对于市场波动心态的话，是我认为对于投资获利最有帮助的一席话。
他说：“投资人可以试着将股票市场的波动当做是一位‘市场先生’每天给你的报价。不管怎样，‘市场先生’每天都会报个价格要买下你的股份或是将手中股份卖给你。即使是你们所共同拥有的合伙企业经营稳定变化不大，‘市场先生’每天还是会固定提出报价。同时‘市场先生’有一个毛病，那就是他的情绪很不稳定，当他高兴时，往往只看到合伙企业好的一面，所以为了避免手中的股份被你买走，他会提出一个很高的价格，甚至想要从你手中买下你拥有的股份；但当他觉得沮丧时，眼中看到的只是这家企业的一堆问题，这时他会提出一个非常低的报价要把股份卖给你，因为他很怕你会将手中的股份塞给他。
“‘市场先生’还有一个很可爱的特点，那就是他不在乎受到冷落。若今天他提出的报价不被接受，隔天他还是会上门重新报价，要不要交易完全由你自主，所以在这种情况下，他的行为举止越失措，你可能得到的好处也就越多。‘市场先生’是来给你服务的，千万不要受他的诱惑反而被他所导引，你要利用的是他饱饱的口袋，而不是草包般的脑袋。如果他有一天突然傻傻地出现在你面前，你可以选择视而不见或好好地加以利用，但要是你占不到他的便宜反而被他愚蠢的想法所吸引，那么你的下场可能会很凄惨。”
——1987年巴菲特致股东函
背景分析
巴菲特7岁时就对股票投资感兴趣了。稍大一些，他就到图书馆去，读了所有能找到的关于股票市场和投资的书。11岁时，他买了一生中第一只股票，只买了三股。他试过了能找到的所有投资方法，收集技术分析图表，阅读所有技术分析书籍，到处打听小道消息，但投资业绩仍然平平。19岁时，他读到格雷厄姆的《聪明的投资人》，这才好像见到了光明。
后来，巴菲特的投资思想受到了查理?芒格的巨大影响而开始改进。芒格不断告诫他不要只买进便宜货，让他摆脱了格雷厄姆观点的局限。此外，巴菲特还是一个费雪著作的狂热读者。巴菲特自称是85％的格雷厄姆和15％的费雪。
行动指南
如果用一句话来形容巴菲特的投资原则，我想最合适的是六个字：很简单一很强大。概括而言，就是他所说的“能够比‘市场先生’更清楚地衡量企业的价值”。
1月2日多元化陷阱
如果你认为拥有部分美国股票是值得的话，就去买指数基金。对此我没有任何异议
……[看更多书摘]
后记2008年10月底，也就是我在创作《沃伦·巴菲特管理日志》的最紧张阶段，市场上频频传来“股神抄底失败，神话褪色”的消息。
“巴菲特麾下伯克希尔·哈撒韦公司上周股价下跌约18％，至每股113 100美元，致使巴菲特身家缩水超过100亿美元。巴菲特此前投资高盛50亿美元抄底‘次贷危机’的举动也成为投资者的笑谈。”——这是国内一家专业财经报纸刊载的一条新闻中的导语。
如果您看完了《沃伦·巴菲特管理日志》一书，很可能会赞同我下面的这种观点：以上新闻中的表态，堪称是对巴菲特投资哲学的普遍性误读的大集成。
如同我们不能说清楚“什么是爱”，只能说“什么不是爱”一样，我认为世界上没有一本书可以毫无遗漏地说清楚“巴菲特是如何投资”的，我只能尽力从各个方面呈现“巴菲特肯定不会这样投资”。所以，在这本书的最后，我要把这则带有普遍性误读的新闻导语引用并解释一下。
身为“股神”，巴菲特是最不在乎“股价”为何物的投资者。您可以从本书很多章节中了然这种态度以及它的成因。巴菲特既不在乎“市场先生”忽上忽下的跳动，又曾多次表明不希望伯克希尔·哈撒韦公司的股价过高或者过低，甚至希望所有股东都不要交易，令成交量为零才好！假如一定要说他也在乎股价的话，他也希望股价越低越好，不论是别人的还是自己的，因为“价格是你付出的，价值才是你得到的，如果你决定长期吃汉堡，难道不希望它的价格一直下跌吗？”
那么，巴菲特“抄底成为笑谈”了吗？不，因为他从来没有“抄”过“底”。且不说巴菲特在“次贷危机”中投资高盛、通用电气都是以优先股为主（此举可令伯克希尔·哈撒韦在目标公司情况无可救药时放弃认股而只领取固定利息），这种技术性措施令这次投资从长期来看几乎没有任何失败的可能。就巴菲特的投资哲学来看，他是最反对预测股价波动（尤其是指数波动）的人，既然无从预测“底”，何来“抄底”？巴菲特买一个公司的股票只是认为这个公司“值这个价”，他可能判断失误（比如说伯克希尔纺织厂就不值他收购的那个价，是错误的估值结论），但不能说他是“抄底成为笑谈”。
