巴菲特如何选择超级明星股
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品牌: 刘建位
基本信息·出版社：机械工业出版社
·页码：258 页
·出版日期：2006年
·ISBN：7111180801
·条形码：9787111180807
·包装版本：1
·装帧：平装
·开本：16开
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内容简介《巴菲特如何选择超级明星股》搜集整理了大量巴菲特关于如何选择超级明星股票的精彩论述，并在此基础上将巴菲特的选股策略总结归纳为业务分析、管理分析、盈利能力分析、价值与价格比较分析4个步骤的10大准则，并根据以上总结的10大准则对巴菲特盈利270多亿美元的经典选股案例进行了详尽的分析，使读者能够用最短的时间系统掌握巴菲特选股策略的精髓。巴菲特从100美地起家，通过投资成为拥有440亿美元财富的世界第二大富翁。巴菲特40年来选股权有22只，投资61亿美元，盈利318亿美地，平均每只股票的投资收益率高达5.2倍，创造了有史以来最惊人的选股神话。幸运的是，巴菲特在1977-2004年间伯克希尔公司每年年报致股东的信中阐述了他的选股策略，并且分析了他的所有重大股票投资，因此巴菲特每年致股东的信是一本最真实、最完整、最伟大的选股指南。
作者简介刘建位，复旦大学国际金融硕士，上海社科院产业经济学博士。1997年进入证券公司工作，自1999年开始专注于研究沃伦·巴菲特的股票投资策略，已出版有关巴菲特的两本专著。
媒体推荐书评
我相信通过阅读本书对巴菲特选股基本准则及经典案例的系统分析，能
够帮助投资者更好地学习巴菲特选股的成功之道，从而进一步改善长期投资
业绩。
——杨明辉
中国建银投资证券有限责任公司董事、首席执行官
本书将有助于中国投资者更好地学习巴菲特这位伟大投资者的选股策略
，逐步提高选股能力，在中国这个全球最具成长性的证券市场上寻找到属于
自己的“超级明星股”。
——吴雄伟
博时基金管理有限公司董事长
本书系统总结了巴菲特50多年的投资经验凝结而成的选股智慧,是一本
通俗易懂的巴菲特选股指南。
——李春平
国泰基金管理有限公司总经理
阅读本书，只需小学算术不需高等数学，只需生活常识不需专业投资知
识，普通投资人就能轻松理解和掌握当代最伟大的投资大师巴菲特的选股智
慧。
——孙志方
华安基金管理有限公司总经理助理、研究发展部总监
本书的出色研究将巴菲特的选股策略总结归纳得更简单却更系统和更深
入。对巴菲特经典选股案例的详细分析使投资人更容易理解，掌握和实践巴
菲特选股的基本准则。
——张晖
汇添富基金管理有限公司投资总监
从事投资10多年。一度越做越迷茫。直到我阅读了巴菲特致股东的信，
逐步成为他的追随者和实践者。才使投资业绩有了明显的改善。2005年我作
为股东参加了伯克希尔公司股东大会，有幸聆听了巴菲特的教诲。我的亲身
实践证明。在中国股市，巴菲特的选股智慧和投资策略同样非常正确和有效
。就像北极星一样为价值投资者指引正确的方向。
——钟兆民
深圳东方港湾投资管理有限公司董事长
编辑推荐《巴菲特如何选择超级明星股》为你带来巴菲特传奇般的10大选股准则及巴菲特选股七大经典案例，你将会从中得到某些关于股票投资的秘诀!巴菲特投资42亿美元的7只超级明星股，为他带来了270亿美元的巨额利润，创造了有史以来最惊人的选股神话。他是如何铸就这一财富神话的呢？
目录
~推荐序一
推荐序二
前言
导论 巴菲特致股东的信中的选股教程
巴菲特：20世纪最伟大的投资人
巴菲特致伯克希尔股东的信：最伟大的投资教科书
巴菲特选股22只盈利318亿美元：最神奇的选股神话
巴菲特致股东的信中的选股教程：最简单的
4个步骤10大准则
巴菲特选股的经典案例：7大选股盈利270亿美元
第一部分 巴菲特选股基本准则
第1章 业务分析
1.1 准则1：超级长期稳定业务
1.2 准则2：超级经济特许权
1.3 准则3：超级持续竞争优势
第2章 管理分析
2.1 准则4：超级明星经理人
2.2 准则5：超级资本配置能力
第3章 盈利能力分析
3.1 准则6：超级产品盈利能力
3.2 准则7：超级权益资本盈利能力
3.3 准则8：超级留存收益盈利能力
第4章 价值与价格比较分析
4.1 准则9：超级内在价值
4.2 准则10：超级安全边际
第二部分 巴菲特选股经典案例
第5章可口可乐公司：投资13亿美元，盈利70亿美元
5.1 超级长期稳定业务：120年的可口可乐成长神话
5.2 超级经济特许权：可口可乐卖的不是饮料而是品牌
5.3 超级持续竞争优势：任何八都无法击败的可口可乐
5.4 超级明星经理人：领导可口可乐占领全世界的天才经理人
5.5 超级资本配置能力：12年回购25％股份的惊人之举
5.6 超级产品盈利能力：一罐只赚半美分但一天销售十亿罐
5.7 超级权益资本盈利能力：净利润7年翻一番
5.8 超级留存牧：益盈利能力：1美元留存收益仓啦告9.51美元市值
5.9 超级内在价值：高成长创造高价值
5.10 超级安全边际：未被发现的高成长性下的高安全边际
5.1l 超级投资回报：持有17年盈利70亿美元，增值5.4倍
第6章 政府雇员保险公司：投资O.45亿美元，盈利23亿美元
6.1 超级长期稳定业务：巴菲特与70年老牌汽车保险公司的投资初恋
6.2 超级经济特许权：惟一不用代理人的保险公司
6.3 超级持续竞争优势：低成本筑就的无敌企业护城河
6.4 超级明星经理人：挽狂澜于既倒的杰克·伯恩
6.5 超级资本配置能力：股票投资比巴菲特做得更好的卢·辛普森
6.6 超级产品盈利能力：超低成本带来超高盈利
6.7 超级权益资本盈利能力：高出行业平均水平两倍的惊人收益率
6.8 超级留存收益盈利能力：1美元留存收益创造3.12美元市值增长
6.9 超级内在价值：超额盈利能力创造超额价值
6.10 超级安全边际：破产风险带来难得的巨大安全边际
6.11 超级投资回报：20年盈利23亿美元，增值50倍
第7章 华盛顿邮报公司：投资O.11亿美元，盈利16.87亿美元
7.1 超级长期稳定业务：70年从小报发展为传媒巨无霸
7.2 超级经济特许权：报纸的天然垄断性
7.3 超级持续竞争优势：全球最有影响力的报纸之一
7.4 超级明星经理人：让尼克松辞职的女人
7.5 超级资本配置能力：巴菲特提议的最成功的股票回购
7.6 超级产品盈利能力：高于报业平均水平两倍的利润率
7.7 超级权益资本盈利能力：1975～1991年每股收益增长10倍
7.8 超级留存收益盈利能力：1美元留存收益 ——孙志方
?值增长
7.9 超级内在价值：垄断行业创造垄断超额价值
7.10 超级安全边际：难以置信的大熊市创造难以置信的安全边际
7.1l 超级投资回报：30年盈利160倍，从1000万美元到17亿美元
第8章 大都会/美国广播公司：投资3.45亿美元，盈利21亿美元
8.1 超级长期稳定业务：50年历史的电视台
8.2 超级经济特许权：垄断性的传媒企业
8.3 超级持续竞争优势：高收视率创造高市场占有率
8.4 超级明星经理人：巴菲特愿意以女相嫁的最优秀CEO
8.5 超级资本配置能力：低价并购与低阶回购的资本高手
8.6 超级产品盈利能力：高利润行业的高盈利企业
8.7 超级权益资本盈利能力：净利润10年增长5倍
8.8 超级留存收益盈利能力：1美元留存收益创造2美元市值增长
8.9 超级内在价值：巨大无形资产创造巨大经济价值
8.10 超级安全边际：巴菲特非常少见的高价买入
8.1l 超级投资回报：10年盈利21亿美元，投资增值6倍
第9章 吉列公司：投资6亿美元，盈利卵亿美元
9.1 超级长期稳定业务：统治剃须刀行业100多年的商业传奇
9.2 超级经济特许权：不断创新难以模仿的品牌
9.3 超级持续竞争优势：护城河保卫的超级企业城堡
9.4 超级明星经理人：巴菲特敬佩的商业天才
9.5 超级产品盈利能力：超级产品创造超级市场份额
9.6 超级权益资本盈利能力：国际市场持续增长带来盈利持续增长
9.7超级留存收益盈利能力：1美元留存收益创造9.21美元市值增长
9.8超级内在价值：惊人成长创造惊人价值
9.9超级安全边际：白衣骑士享受低价待遇
9.10超级投资回报：持有14年盈利37亿美元，增值6倍
第10章 美国运通公司：投资14.7亿美元， 盈利70.76亿美元
10.1 超级长期稳定业务：125年历史的金融企业
10.2 超级经济特许权：富人声望和地位的象征
10.3 超级持续竞争优势：高端客户细分市场的领导者
10.4 超级明星经理人：重振运通的哈维·格鲁伯
10.5 超级资本配置能力：从多元化到专业化
10.6 超级产品盈利能力：高端客户创造高利润
10.7 超级权益资本盈利能力：高度专业化经营创造高盈利
10.8 超级内在价值：优秀经理人创造的超额价值
10.9 超级安全边际：新的管理层创造新的安全边际
10.10 超级投资回报：持有11年盈利71亿美元，增值4.8倍
第11章 富国银行：投资4.6亿美元，盈利30亿美元
11.1 超级长期稳定业务：从四轮马车起家的百年银行
11.2 超级经济特许权：美国经营最成功的商业银行之一
11.3 超级持续竞争优势：巴菲特认为管理最好的银行
11.4 超级产品盈禾唷邑力：全球经营效率最高的银行
11.5 超级权益资本盈利能力：优秀管理层创造超额盈利能力
11.6 超级明星经理人：银行业最优秀的管理人
11.7 超级资本配置能力：并购高手创造的惊人扩张
11.8 超级内在价值：高盈利能力创造的高价值
11.9 超级安全边际：高风险创造低价格与高安全边际
11.10 超级投资回报：15年盈利30亿美元，增值6.6倍
第12章 中石油：投资4.88亿美元，2年盈利7.61亿美元
12.1 超级长期稳定业务：50年石油行业经验
12.2 超级经济特许权：垄断地位形成的垄断特权
12.3 超级持续竞争优势：高成长市场下的高成长企业
12.4 超级明星经理^：管理最优秀的中国上市公司
12.5 超级资本配置能力：通过海外并购转变为跨国石油巨头
12.6 超级产品盈利能力：《财富》500强企业中盈利能力前5名
12.7 超级权益资本盈利能力：亚洲最赚钱的上市公司
12.8 超级内在价值：巴菲特高度赞扬的股息回报水平
12.9 超级安全边际：巴菲特在美国无法得到的投资良机
12.10 超级投资回报：2年盈利7.6l亿美元，收益率高达1.8倍
参考文献~
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序言困难不在于接受新思想，而在于摆脱旧思想。
——凯恩斯
在证券公司工作了几年，自然而然对股票投资产生了兴趣。
先是看了市面上最流行的技术图表分析之类的书，感觉有些像看相、算命的，不太相信。
作为一个研究生毕业的书呆子，碰到问题自然按照老习惯会到书本中寻找问题的答案。看了那些在各大院校最流行的现代投资组合理论的教科书，发现根本看不懂，感觉有些像统计学。生活经验告诉我，普遍规律在生活中可能适用于追随大众，但往往不适用于超越大众，在股市上同样如此。
于是根据生活中的经验，学习成功的最
文摘书摘
任何一个想学习巴菲特投资策略的人，都必须从巴菲特每年年报写给股
东的信开始。对于成千上万不是伯克希尔公司的股东、不能来奥马哈参加伯
克希尔年度股东大会的投资者来说，30多年来巴菲特每年写给股东的信是学
习巴菲特的最好教科书，你能从中得到的教益胜过任何商学院的投资课程。
巴菲特控股伯克希尔公司后，1970年起开始担任董事长至今34年间每年
给股东的信中经常公开讲述他的投资策略，并逐一讨论当年伯克希尔公司所
有重大的投资情况。投资界的人士把巴菲特每年在伯克希尔公司年报中写给
股东的信视为“投资圣经”，犹如念布道的经文一样背诵巴菲特的格言。
在看似平常的年报里，没有一张照片，没有一张图，非常简朴。伯克希
尔公司的股东们非常熟悉巴菲特在每年年报中致股东的信的风格，文风独特
，诙谐幽默，妙趣横生，智慧的火花随处可见。信中精辟地评述了伯克希尔
当年的主要投资举动，以及对公司所投资的优秀企业的经营管理的评述，其
中包括可口可乐、吉列公司、美国运通公司、富国银行、华盛顿邮报公司、
穆迪公司和布洛克公司，既有对商界和人性的洞察，也有对伯克希尔公司各
类企业经理们的赞扬，还有别的一些公司年报所缺乏的坦率。
巴菲特丰富的人生经历和充满魅力的人格，以及简单质朴却又奥妙无穷
的投资哲学和投资策略吸引着众多的投资者和企业的管理决策者。他们每年
一次像圣徒朝圣一样，到奥马哈参加伯克希尔年度股东大会，聆听巴菲特关
于投资的智慧言论。
伯克希尔每年的股东大会成为了美国投资界每年的一次盛大活动，如同
一场超大型的投资课堂，巴菲特比任何一位教授都更加受到他们的股东也是
学生的热爱。许多投资界人士为了聆听巴菲特的教诲，特意花费数万甚至几
十万美元购买一股或几股伯克希尔公司股票，每一年都不辞劳苦、千里迢迢
到奥马哈参加伯克希尔公司年度股东大会。每个参加过股东大会的人都感到
受益匪浅，许多股东都认为参加股东大会完全物超所值，是非常明智之举。
听了巴菲特关于投资的智慧言论后，他们感叹：巴菲特总是将那些伟大的投
资真理言简意赅地表达出来，我们却天天忙于把简单的投资搞得非常复杂。
从1965～2003年，巴菲特把伯克希尔公司变成了一所传授他的投资思想
的学校，课堂就是伯克希尔公司股东大会，教材就是他每年在公司年报中写
给股东的信。
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