应该说不能全面反映
一般说是能的.但中国的股市行情却不能真实反映这个国家的经济形势.
股市行情与经济形势相悖———偶然还是怪圈？
为什么股市中一再出现上市公司舞弊的现象？我们不能再就事论事，头疼医头脚疼医脚了，而需要从总体上探讨中国股市的性质及健康发展的对策。
世界经济发展的历史证明，证券市场的出现是市场经济发展的产物。市场经济的不断深化，客观上要求资产的证券化，证券化的资产又为证券的市场化创造了条件。现代证券市场是在原始证券市场不断发展的基础上，经过人为设计而可以按照自由竞争市场原则运转的特殊市场。在这个市场上，信息是充分的，参与交易的人数是众多的，任何人不得操纵市场，因此人人都是价格的接受者。证券市场的价格只受供求关系来决定。这就是证券市场的本质。
成熟的证券市场的形成需要相当长时间的制度变迁，而新兴的证券市场一般很难在短期内形成完整的、可以维持自由竞争规则的制度体系，因而，市场运作往往背离自由竞争的原则。中国相对规范的证券市场出现在九十年代初期，所以，中国的证券市场当属于新兴证券市场。市场制度不健全是这个市场的基本制度特征。由此而来的是参与市场交易的投资者的行为也很不规范。最突出的是庄家（某种程度的价格操纵者）在市场中具有重要地位。由于庄家的存在使投机行为成为市场的主导行为，即市场交易以短线为主，这种市场就必然同基础经济背景相脱离。这就会出现国民经济形势很好，但证券市场低迷；或者国民经济形势不好，但证券市场却火爆的奇怪现象。这一点被这几年中国证券市场的发展轨迹所证实。我们不妨回顾这几年我国经济发展与股市运行的轨迹。根据１９９１年至１９９８年国内生产总值、城镇居民人均可支配收入增长的统计，增长最快的是１９９３年至１９９５年，ＧＤＰ分别比上年增长了１３．５、１２．６和１０．５个百分点（下同不再注明），城镇居民人均可支配收入分别比上年增长了２７．２、３５．６和２２．５个百分点。扣除物价上涨因素，同期实际年增长率分别为１６．２５％和２９．２％。
但是，再来看一下同期股市的情况，以上海股市为例（深圳股市同上海股市的价格走势基本同步），１９９３—１９９５年恰恰是中国股市有史以来最低的时期之一。１９９０年至１９９７年以来上海股市综合股指走势表明，经过在１９９２年５月间出现一次高峰，１９９３年２月间再次冲高之后，开始进入了较长时期的低谜状态。１９９４年７月创新低（３８６．８５点）。１９９７年国民经济增长速度开始放慢，ＧＤＰ比上年增长８．８％，１９９８年进一步下降到７．８％。城镇居民可支配收入的增幅１９９６年比上年增长１３％，１９９７年为６．６％。扣除物价上涨因素，居民实际可支配收入的增幅１９９６年为２５％，１９９７年为１３．１％。但是，股市的情况却与国民经济的形势正好相反。１９９６年５月后股市开始逐步回升，１９９７年和１９９８年股市一直在高位盘整。进入１９９９年，国民经济继续维持下滑，但股市却在５月１９日出现了新一轮狂涨行情，短短的数日之内创出历史新高。
中国股市的这种“不正常”现象有很大的危害。首先，股市作为国民经济运行状况的晴雨表的功能不能正常发挥。政府决策部门很难根据股市的涨落来判断经济运行的好坏，也很难知道哪些产业应该鼓励发展，哪些产业应当限制其发展；其次，企业不能很好地利用股市实现筹资。由于这种股市往往在很短时间内出现大起大落，不同个股的价格波动也很大，企业很难把握在什么价位上进行配股。甚至一些企业在发行新股时，也会受到股市大幅波动的影响；第三，对于投资者来讲，迅速大起又迅速大落的股价，一方面让他们无所适从，另一方面，广大的散户又在积极地追涨杀跌，从而进一步助长了股市的上下波动，同时，由于庄家的有意操纵而最终一无所获，甚至赔尽老本。
那么，针对目前中国股市的这一现状应当采取什么对策呢？我个人认为，首先，要加强证券市场的制度建设。上面的分析指出，中国股市的不成熟性主要是制度的不完善。所以，我们要在制度建设方面下大功夫。特别是对某些投资人（主要是庄家）的行为，逐步形成监管和限制机制，让股价的决定限制在证券市场的供求力量均衡的范围之内。其次，要鼓励发展各类证券投资基金，逐步放开其他基金，如养老保险基金的入市限制。由于投资基金制度要求基金分散投资，而且自身限制在个股上的投资比例，并且投资又相对固定。此外，要鼓励发展各具个性的基金，如收入型、成长型和高风险型基金。这样，逐步将股市的投资者由散户为主过渡到以机构为主，股市的相对稳定运行就会实现；第三，要向广大投资者大力宣传股市投资的风险性。要鼓励散户投资于各种基金，而尽量不要直接入市。如果不同类型的基金发展起来，中小投资者就可以根据自己的投资理念和个性将资金投在不同的基金上。第四，要逐步减少政府对股市的干预。目前中国的股市仍然属于“政策市”，政府的一举一动都对股市产生很大影响，这实际上是不得已和不正常的。政府应当从股市的运转中超脱出来，政府只起监管作用，除非在万不得已的情况下，不应蓄意影响股市。也就是说最大限度地降低政策因素在股市中的作用。第五，提高上市公司的经营业绩，建立经营不佳企业的淘汰机制。上市公司是股市的基础，上市公司经营业绩的好坏直接影响着股价的高低和稳定性。如果上市公司的业绩普遍能够作到持续较好，必然会使股市有良好表现，而且不会出现异常的大幅波动。此外，如能及时将那些经营业绩持续不佳的企业淘汰出市，同样能起到保证市场上有较多的业绩良好的上市公司。这样就保证了股市的质量。
参考资料：http://www.xici.net/b5886/d25992.htm
不能完全说明是的 ，从某些角度来说是可以反应一部分，但不是全部！！
有句话叫“炒股就似赌博”，赌博的东西能完全反应一个国家的经济吗？
