基于2009年春节及金融危机导致的低基数效应、12月份美国服饰零售增速改善，市场对2月10日公布的出口数据存在较高预期，考虑到上月增速，我们认为1月份纺织品服装出口增速快报数据如果不超过8％，很难对出口股股价形成利好。这种可能性出现的概率相对较小。
由于整体市场估值中枢下降，相对于整体A股，前期相对抗跌的纺织板块及品牌服饰类上市公司估值溢价大幅提升，行业估值压力日益显现。我们认为纺织板块存在估值中枢下移压力，2月份给予行业中性评级。
由于追求相对收益率，我们建议从股票相对安全边际的角度寻找投资标的，即估值相对合理、偏低的公司，基于此，选择雅戈尔、七匹狼、鲁泰A、报喜鸟。
（银河证券马莉）
