当前医药行业估值溢价率仅19%，远低于50%的历史平均水平
招商证券分析师张明芳发布报告指出，当前医药板块和全部A股2009年预测PE分别为29倍和25倍，PEG分别为0.53和1.1，板块相对估值溢价率仅19%，远低于历史平均50%溢价水平。上周医药板块明显强于大盘，医药板块上涨2.38%，而上证指数下跌4.44%。
分析师8月重点推荐4类医药个股：业绩增速显著加快、估值面临提升的浙江医药、东阿阿胶和一致药业；天药股份新董事长上任，经营业绩将重大提升；华北制药资产重组和集团整体上市将有重大进展；基本药物制度8月进入执行期，政策受益的一致药业、云南白药、恒瑞医药和国药股份。
分析师判断8月和11月医药板块将有两大催化剂。首先，中央已投716亿医改资金，基本药物制度近期启动。分析师判断，两类企业将受益显著：首先，主导产品进入国家基本药物目录和地区增补目录的生产企业，尤其是中药独家品种，对应公司有东阿阿胶、云南白药、天士力、千金药业、恒瑞医药、一致药业、独一味、中恒集团等。其次，区域性商业龙头将受益于基本药物集中招标和统一配送。对应公司有一致药业、国药股份、上海医药、华东医药和南京医药。
其次，11月2009版医保目录将公布，利好医药行业，刺激医药板块。今年11月底之前，人保部将公布调整后的2009版医保目录。分析师认为，新的医保目录将覆盖全民，将扩大医保付费的药品范围，对医药行业是整体利好。看好一些中高端新药和新增适应症借助付费谈判机制进入医保目录为相关上市公司带来的增长机遇，也看好政策加大放开和支持力度大的中药饮片子行业的增长，对应重点公司有恒瑞医药和康美药业。2004版医保目录收录新药是截止到2003年底，此次目录调整新进入品种将是2004年以后获批新药，恒瑞医药等公司值得重点关注。（丛榕）
