运输向上拐点出现、基建规模将超预期、设备业绩将释放
铁路运输：现拐点
客运：暑运高峰即将到来。6月份旅客发送量完成11032万人次，比上年同期减少138万人次，同比减少1.25%。旅客周转量完成481.22万人次，比上年同期减少64.26万人次，同比降低11.78%。7月份铁路旅客运输迎来暑运高峰，旅客周转量将改善，预计7~8月份的旅客发送量将呈季节性增长。
货运：拐点出现。6月份，全国铁路货运发送量完成27390万吨，同比增长3.12%，环比日均增加10万吨，增长1.1％。全国铁路货运发送量完成27390万吨，同比增长3.12%，环比日均增加10万吨，增长1.1％。6月份铁路货运周转量完成1988.35万吨，同比下降5.25％左右，与5月份下降8.21%相比降幅有所收窄。7月份进入迎峰度夏期，货物运输量及周转量将大幅提升。
煤炭运量：7月将成拐点。从单月数据来看，2009年2月份同比下降最多，达到-14.00%，此后逐月上升，6月份单月煤炭运量为10956.00万吨，同比增长-0.40%，随着电力需求进入迎峰度夏期，以及国内经济的回升。下半年煤炭运量单月数据有可能在7月份止跌实现正增长，并持续增长。
随着国内经济的恢复，以及对于未来铁路网日趋完善后对客货运带来的吸引效应，鉴于整个铁路行业未来处于上升态势以及铁道部融资制度改革带来的铁路存量资产证券化，行业内的上市公司业绩将会稳步提升，行业长期看好，给予铁路运输行业“推荐”评级。个股包括广深铁路、大秦铁路等。
铁路基建：超预期
基本建设投资：全年投资预计超预期。上半年，全国铁路基本建设共完成投资2014.56亿元，比上年同期增长155.1％。全国铁路共完成新线铺轨2739.7公里，复线铺轨2435.9公里；电气化铁路投产1681.2公里。从目前完成投资情况来看，预计下半年铁道部的基建投资将大幅超出年初的计划，达到7000亿元左右，乐观估计将有望达到7500亿。
从以往经验来看，铁路基建投资的规模往往都在下半年远超上半年，呈逐月上升的趋势，下半年铁路基建行业的上市公司业绩将好于上半年。目前铁路基建行业远远跑输大盘，行业的确定性增长将会增厚公司业绩，降低估值水平，给予铁路建筑行业“推荐”评级。个股包括中国铁建、中国中铁等，这两家公司是巨额大单的主要承接者，有望分享超预期的收益。
铁路设备：业绩将释放
设备投资：下半年业绩开始释放。设备投资维持低速增长。国家铁路更新改造完成投资53.47亿元，其中运输设备更新改造完成投资44.85亿元，比上年同期增长2.1％。随着铁路设备大规模招标的展开，下半年铁路设备投资将开始释放。
2012年前铁道部每年将投入1000亿元人民币进行新装备的招标采购。由于今年上半年完成的设备购置及更新改造投资额较少，累计完成198.79亿，同比仅增加0.61%。铁路设备投资以往都是下半年远超下半年，且在12月份集中释放，根据目前铁道部下半年设备招标项目来看，下半年铁路设备及更新改造投资将大规模增加，有望达到900亿左右。铁路设备行业下半年的业绩将能得到集中释放。
随着下半年铁路设备招标高峰的到来，以及未来铁道部对铁路设备的大规模投入，又由于行业进入壁垒较高，该板块的上市公司业绩将会稳步提升，行业长期看好。给予铁路设备行业“推荐”评级。个股包括晋西车轴、北方创业等。
