八路军、新四军在敌后开辟的抗日民主根据地，是反对日伪金融渗透的主力军。由于采取了一系列高超的反渗透战略，使日伪货币始终没有形成完整的统治。根据地军民在同日伪的金融之战中，采取了多种斗争方式。首先是发行自己的货币，消灭土杂币，严禁日伪币在根据地流通；其次是运用灵活多变的策略，以伪币打击伪币，使法币沉淀于民间而不被日伪套取。再次是配合物资、贸易斗争，占领货币市场，严格控制对外贸易，限制伪币输入和物资输出。这样到抗战胜利前夕，金融阵地的争夺战形成了新的格局：在沦陷区，伪联银券的货币阵地已被晋察冀边区银行、冀南银行、北海银行等根据地货币围困于大中城市之中。在华中，敌后抗日根据地经过激烈的货币斗争，已形成了将伪中储券从根据地扫除的态势。从而使根据地货币如同敌后军事斗争一样，在经济上起到了中流砥柱的作用。
金银的掠夺与反掠夺
掌握黄金和外汇是世界各国保持经济稳定的重要手段。虽然因许多国家的货币制度放弃金本位使黄金失去流通手段的作用，但金银本身的价值仍被当做货币发行的后盾，在国际经济往来中起着平衡国际收支、换取任何国家的法定货币的“硬通货”作用。有了它就等于拥有财富。有鉴于此，日军每占领一地，便挨家挨户抢夺金银首饰，并在沈阳、长春、哈尔滨、延吉等地设立黄金收买店，同时下令各日伪金融机构普遍吸收中国的金银硬币，在东北伪满政府设立满洲采金公司，垄断黄金开采。自太平洋战争爆发后，上海各银行保险箱内的金银、宝物全部被日军抢夺，日军还组织汉奸化装成中国军人和难民，收买银元和铜镍币。此时，中国金银和金属辅币惨遭日军空前浩劫。据有关资料记载，仅伪满中央银行就搜刮黄金32，442，835克，输出黄金29，247，524克，输出银块19，767，194克，输出小洋113，345，113克，输出大洋169，588，201克。这些金银大部分用于换取外汇和购买物资，以图增强其发动侵略战争的经济实力。
面对日伪在我国大量掠夺黄金和白银的罪行，如何进行反掠夺，成了当时金融界的头等大事。国民党政府财政部顾问杨格建议由国家控制黄金，由银行收购民间白银。1938年10月21日，财政部采纳此建议，决定禁止黄金出口和运往沦陷区资敌。1939年8月29日，国民党政府明文取缔黄金交易，实行黄金国有。为达此目的，还在全国分为10个大区，指定中央、中国、交通、农民4家银行设立办事机构，共有623处，以最快速度收购黄金和白银。经过层层努力，政府手中大约拥有600多万两黄金。为了避免外流，实行了严格监控。然而在抗战后期由于战争日益扩大和残酷，这些措施显得苍白无力，不少地方管理松弛，出现了混乱局面。
