金融国策(金融瞭望译丛)
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作者： （美）斯泰尔（Steil，B.），（美）利坦（Litan，B.E.）著
出 版 社：
出版时间： 2008-6-1字数： 190000版次： 1页数： 195印刷时间： 2008/06/01开本： 16开印次： 1纸张： 胶版纸I S B N ： 9787811223699包装： 平装编辑推荐
美国对外政策制定者和所有对金融在对外政策中的作用感兴趣的人士，都该读读这本优秀的著作。很多人都很关心21世纪美国在世界中的作用，本书用比较分析的方法阐述了美国将而临的机遇和风险。
——Jeffrey E.Garten（耶鲁大学管理学院教授）
本•斯泰尔和罗伯特•E.利坦两人共同为金融国策这一领域奉献了第一本著作。这是一本适合所有对国际资本流动的相关重要问题感兴趣的人士的理想读物。《金融国策》一书针对各种问题的讨论都经过了深思熟虑且极富创见。我可以毫不含糊地说，如果没有斯泰尔和利坦的精辟分析，我们就很难彻底了解金融国策这一工具。可以说，他们二人为美国经济乃至世界经济的发展做出了巨大的贡献。
——Stuart Eizenstat（美国前主管经济事务副国务卿、驻欧盟大使）
从“谁干的”到“我们应该在什么时候介入”，金融危机的相关问题都能在这本优秀的新书中找到答案。对于敬业的金融政策实践者和认真的学生而言，本书非常值得一读。
——Glenn Hubbard（哥伦比亚大学商学院院长、总统经济顾问委员会前任主席）
内容简介
本书的第一部分，即第1章至第3章，将就金融国策的微观层面进行探讨。这几章的关注点是金融市场上的特定机构。在过去的30年里，美国政府一方面鼓励并且帮助美国金融机构在海外进行商业活动，另一方面又对它们加以限制。这两种政策有时候交替实行，有时候又同时实行。实际上，在对金融机构的政策态度上，政府一方面受重商主义的影响，被利益驱动着，另一方面又害怕金融机构因全球战线拉得太长而造成风险过大，如今还要考虑哪些人是在“全球战争”中需要打击的目标，比如毒贩和恐怖分子。在20世纪90年代，随着美国股票和债券市场融资的迅猛增长和国际化，将“禁入美国资本市场”作为美国经济制裁方法之一的呼声日益高涨，其中不乏一些极具影响力的人。我们认为，在做出这一努力的时候，人们有必要重新对“金融市场是如何运行的”和“为实现对外政策目标所做的此类努力是否划算”这两个问题做出深刻的认识。
本书的第二部分，即第4章至第6章，将对金融国策的宏观层面进行探讨。这几章的关注点是资本的跨国流动。由于世界上越来越多的国家选择进入处于萌芽状态的受美元支配的全球市场进行筹资，此国家范围内或区域范围内的金融危机变得越来越普遍。我们将论证，这种新情况给美国对外政策带来了相当大的新挑战。因而，关于政策的新思考是有必要的。新的观念体系中应该包括这样的观点，即如同美国的一个地区从另一个地区输入资本，一国政府或公司在世界范围内持续地输人大量资本，也是出于相同的合理的经济考虑。但是，如果一国的货币在其境外不被接受，则资本输入会导致该国的资产负债表出现危险的“货币错配”（currency mismatch）。所以，如果没有政策（尤其是与货币直接相关的政策）上的重大改变，金融危机就会继续在这些国家发生，也同样会在美国发生。
目录
导论 什么是金融国策？
第一部分 银行和炸弹
第1章 银行业与对外政策
第2章 金融和反恐战
第3章 资本市场制裁
第二部分 货币和危机
第4章 货币危机在安全方面的影响
第5章 金融危机的经济学原因
第6章 国际资本流动和美国对外政策
结语 金融国策的未来
参考文献
书摘插图
第1章银行业对外政策
1.1 银行、石油输出国组织（OPEC）和石油美元再循环：新金融国策的开端
在第二次世界大战后的经济史中有些年份很重要，1973年无疑是其中的一个，因为在这一年廉价能源时代结束了。由于美国在1973年10月的“赎罪日战争”中支持以色列的举动激怒了OPEC中的阿拉伯国家，因此它们禁止成员国向美国出口石油以及大量削减石油产量。供应的减少导致石油价格从战争前的3美元/桶猛涨到战争后的12美元／桶。当时有人估计，石油价格的上涨使得美国石油类产品的成本增加了370亿美元，也相应地导致了其他能源价格的大幅上涨。这使得美国及世界上其他石油进口国深受其害——滞胀，即低增长与高通胀并存。
OPEC国家则大获其利。1972—1974年，0PEC国家石油出口收入由每年140亿美元增加到700亿美元。到1977年，0PEC国家石油收入达到1280亿美元。
OPEC国家如何处理这些巨额现金呢？在1981年，它们将3／4的剩余资金投入到工业化国家，其中仅美国就占1／4。沙特阿拉伯政府在接受美国政府官员的秘密拉拢后，将部分资金用于购买美国国债。这样的结局具有讽刺意味，因为OPEC国家的石油减产和提价主要是针对美国的。OPEC国家剩余的石油利润也大部分流入了美国和其他国家的银行。、
这些银行又是如何运用0PEC国家的石油利润的呢？美国经济深陷萧条，主要是因为OPEC的石油提价，很多消费者和企业都不愿贷款，很多人都存在可疑信用记录。对于大公司这样最安全的借款人而言，它们能不断向养老基金、保险公司等大型机构直接发行商业票据（一种短期债券），而不必以更高的成本来向银行借款。那么，银行究竟如何运用这些资金呢？
一个简单的答案是银行再次发现可以向欠发达国家（1DCs）放贷，这些国家的政府较为特殊。之所以为“再次发现”，是因为从经济腾飞到大萧条时期，欠发达国家曾经一直是美国债券投资者所青睐的地方。无疑，这些投资并未获得好的回报。而新一代银行家并未经历过那段萧条时期，对于当时的情景他们没有切身体会，因此准备再次向欠发达国家提供贷款，以期获得更高的利差收益。
史料显示，有些政府官员向银行提出了善意的建议，甚至施加了些许压力要求他们向欠发达国家提供贷款。这些官员担心如果金融机构不将OPEC的石油利润“再循环”（recyc1e）到发展中国家，不仅对这些国家不利，而且对美国及其他工业化国家（这些欠发达国家的出口国）也不利。当时的福特总统经济顾问委员会成员比尔•塞德曼（Bi11 Seidman）在他离职后坦率地承认：“整个福特政府，包括我在内，都告诉大银行将石油美元再循环到欠发达国家是十分有益的，这甚至是一种爱国义务（在原文中被强调）。”
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