证券监管的经济学分析
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作者： 张新，朱武祥 等著
出 版 社：
出版时间： 2008-5-1字数： 300000版次： 1页数： 241印刷时间： 2008/05/01开本： 16开印次： 1纸张： 胶版纸I S B N ： 9787542621719包装： 平装内容简介
证券市场监管是法和经济学研究领域最富争议的问题之一，这种争议的升温可追溯到20世纪60年代。从价值取向来看，国际学界针对证券市场监管的研究主要可分为“相信市场”和“相信监管”这两派对立的观点。本书融合国内外的相关研究成果，重点从经济学角度探讨证券市场监管问题。
作者简介
张新，丛书主编，哥伦比亚大学商学院金融学博士，现任中国证监会上市公司监管部副主任，曾任世界银行金融市场发展局高级金融学家，为中国金融学会2001-2003届会长，《经济学季刊》和《经济社会体制比较》编委，南开大学和北京大学中国经济研究中心兼职教授，金融学博士生导师。
目录
序
第一章 监管理论的发展
一、第一阶段：正义与邪恶的较量——基于市场失灵和公共利益分析
二、第二阶段：对sEc的批评——基于政治经济学的分析
三、20世纪80年代以来的研究进展：基于法与金融的讨论
第二章 中国证券监管历史考察
一、证券监管理念与思路变迁
二、监管规制与处罚案例
三、重大事件与政策变动
第三章 证券发行管制政策与公司融资行为
一、证券发行管制政策演变
二、上市公司融资行为变化
三、媒体评论
第四章 证券发行管制与噪声交易者生存及繁荣
一、引言
二、文献综述
三、模型修改
四、模型补充
五、实证研究
六、均衡负效应
七、均衡惯性
八、均衡打破
九、结论
第五章 资产问题的通知对公司重组行为及二级市场的影响分析
一、样本分析
二、资产问题通知对重组公司业绩的影响
三、资产若干问题通知对二级市场的影响
四、对结果的剖析
第六章 监管政策与上市公司投资、信息披露行为研究
一、引言
二、文献回顾：信息披露与监管制度
三、在市场准人制度主导的监管模式下会计准则的效果
四、市场准人制度对投资者解读会计信息的影响
五、信息披露方式与媒体监管
六、研究结论
第七章 证券发行管制与证券市场持续发展
一、弓I言
二、证券发行准人标准松紧与证券市场高涨萎缩的动态模型
三、证券发行准入管制效应的一般性分析
四、证券市场稳定与准人条件最优值
五、结论
第八章 证券发行监管政策的实际功能及效应
一、证券发行监管的实际功能
二、证券发行监管对市场发展的影响
第九章 我国证券监管的路径选择
一、证券发行监管政策的两难选择
二、国际监管路径发展比较
三、我国证券市场发展和规范的路径及策略
第十章 《行政许可法》与现行监管政策调整项目分析
一、证券发行与上市核准分析
二、上市公司监管政策调整分析
三、并购重组监管政策调整分析
四、机构监管政策调整分析
五、其他监管政策调整分析
附录1 [第三章]2001年至2003年拟配股公司
附录2 [第三章]2001年至2003年拟增发公司
附录3 [第三章]2001年至2003年拟发行可转换公司债券的公司
附录4 [第四章]噪声交易均衡下价值投资人对风险资产的需求不为负的推导
附录5 [第四章]A股市场噪声交易结构计算
附录6 [第五章]样本列表
附录7 [第七章]管制标准L与市场演进规律的数值关系
附录8 [第十章]《中华人民共和国行政许可法》
参考文献
书摘插图
第一章 监管理论的发展
二、第二阶段：对sEc的批评——基于政治经济学的分析
第二个阶段是20世纪60年代至80年代。在这一阶段，理论界对证券监管机构
提出了严厉的批评。监管者总是自称是为了维护“公共利益”，但是这一冠冕堂皇的理由往往难以令人信服。许多经济学家对此提出了质疑，主要是从政治经济的角度，探讨监管者是否真的维护“公共利益”、是否如其所声称的那样会提升社会福利。Coffe教授称之为“修正主义者来揭穿一切，指出貌似的好人才是真正的坏蛋”。
在“公共利益”的故事里面，监管者是正义的化身，但是从政治经济学的考虑，监管者又变成十恶不赦的坏蛋。“这一阶段认为美国证监会（SEC）实际上起着保护欺诈的作用。以Stigler，Benston和Manne教授为代表的“修正主义者”认为证券法导致了高额的成本支出而毫无收益可言”（Coffe，1984）。
首先从激励上来说，监管者或者政策制定者的目标不一定是社会福利最大化，他们的目标是也许是自身利益最大化。一些学者的实证检验认为，监管只会带来高昂的成本而毫无收益可言（Stigler，1964；Benston，1969，1973；Manne969）。
这些批评家们首先把注意力从研究“市场失灵”转向决策的具体过程，尤其是
公共政策的制定过程，从利益集团对监管的影响来分析监管。这一理论被称为“俘
获理论”（capture theory）和“利益集团”（interest group）理论。①Redford（1952）比较早地使用了“俘获理论”这一概念。这一理论的研究最初是从一些案例出发（Huntington，1952；Kohlmeier，1969）。Bernstein（1955）的研究扩大了这一理论的影响。他认为，监管代理机构的出现是因为偏好监管的公众和反对监管的一些有影响力量的团体的斗争结果。
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