股权分置改革后上市公司的运作与监管研究
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作者： 吴振信等著
出 版 社： 知识产权出版社
出版时间： 2009-2-1字数：版次： 1页数： 239印刷时间：开本： 大32开印次：纸张：I S B N ： 9787802474017包装： 平装内容简介
本书以我国上市公司股权分置改革为研究背景，结合我国资本市场运作的实际情况，采用理论研究与实证分析相结合、定性研究与定量分析相结合的研究方法，利用事件分析模型、自回归移动平均（ARMA（p，q））模型、信号传递模型、合作博弈和非合作博弈模型等数量经济模型，对上市公司股权分置改革的股价效应、上市公司控制权转移的股东财富效应、受限股解禁的股价效应，以及股权分置改革后上市公司相关利益主体（股东与管理者，大股东与中小股东，股东、管理者与监管者）之间的博弈关系（如股权激励问题、内部人控制问题、虚假信息披露问题等）进行综合研究，提出自己的观点和看法，供决策层、管理者、投资者和感兴趣的学者参考。
目录
第一章 股权分置形成的历史背景和全流通探索
第一节 中国资本市场股权分置形成的历史背景及其后果
第二节 国有股减持的探索
第三节 股权分置改革及对价方案的推出
第二章 股权分置改革方案的股价效应研究
第一节 北京市上市公司股权分置改革方案统计
第二节 研究综述
第三节 样本选取及研究方法
第四节 实证分析及结果
第三章 上市公司控制权变更的股东财富效应研究
第一节 引言
第二节 理论及研究综述
第三节 模型构建和样本选取
第四节 实证研究
第四章 受限股解禁的股价效应分析和信号显示模型
第一节 受限股解禁的股价效应分析
第二节 受限股解禁的信号传递模型
第五章 股权分置改革后股东对管理者的激励博弈分析
第一节 文献综述
第二节 基本模型
第三节 实证分析及政策性建议
第六章 股权分置改革后大股东与管理者合谋的博弈分析
第一节 文献综述
第二节 变量描述和合作博弈模型介绍
第三节 大股东和管理者合谋的根源：基于合作博弈核概念的探讨
第四节 大股东和管理者合谋实现的条件：Shapley值概念的延伸
第五节 主要结论和政策含义
第七章 股权分置改革后上市公司虚假信息监管的博弈分析
第一节 文献综述
第二节 模型构建
第三节 模型求解与分析
第四节 结论及政策含义
第八章对上市公司各利益主体博弈模型的进一步探讨及对中国上市公司治理的启示
书摘插图
第一章 股权分置形成的历史背景和全流通探索
第一节中国资本市场股权分置形成的历史背景及其后果
（一）股权分置形成的历史背景
所谓股权分置，是指在20世纪90年代初期，由于中国资
本市场成立时的制度设计使占股票市场总量约三分之二的国有股（分为国家股和国有法人股）和法人股（统称为非流通股）暂不上市交易，另外三分之一面向社会公开发行的社会公众股（称为流通股）则可以上市交易的现象。原国家体制改革委员会于1992年5月15日颁布的《股份有限公司规范意见》第二十四条对国有股和法人股的解释为，“国家股为有权代表国家投资的政府部门或机构以国有资产投入公司形成的股份。国家股由国务院授权的部门或机构，或根据国务院决定，由地方人民政府授权的部门或机构持有（以下简称持有国家股的部门、机构）的股份。法人股为企业法人以其依法可支配的资产投入公司形成的股份，或具有法人资格的事业单位和社会团体以国家允许用于经营的资产向公司投资形成的股份”。
非流通股和流通股这两类股票形成了“同股不同价不同权”的市场制度与结构。这样，延续20世纪80年代价格体制改革时的双轨制做法，中国初期的资本市场形成了一个双轨制市场。国有股、法人股虽然也有交易的需要，但采取的交易方式是一对一的场外协议交易，交易价格围绕每股净资产波动，和在证券交易所通过场内集合竞价或连续竞价的方式进行交易的社会公众股完全不同，两个市场形成两套截然不同的价格体系。因此，在股权分置改革前，中国证券市场实际上不是一个真正的市场，而是两个相互割裂的市场。据中国证监会的统计资料，截至2004年年底，全部上市公司7149亿股的总股本中，非流通股份共计4543亿股，占上市公司总股本的64％，非流通股份中又有74％是国有股份。
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