熊市布局:价值低估法
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品牌: 程超泽
基本信息·出版社：中国金融出版社
·页码：236 页
·出版日期：2009年
·ISBN：9787504949585
·条形码：9787504949585
·包装版本：1版
·装帧：平装
·开本：16
·正文语种：中文
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内容简介《熊市布局:价值低估法》中提出了最新的“价值低估法”重要观点，即只要买到一只价值被低估的股票，则你的下半生就吃喝无忧。而在世界经济大危机和股市大熊市的当下，正是买进价值被低估而且被严重低估的股票的最好时机。围绕内在价值和安全边际这两项投资原则，作者直接、间接提供了许多方法，如把投资股票和购房、买日常用品做类比，通过财务报表寻找价值投资标的，等等。通过“几要”“几不”，作者指导投资者如何找到最能体现内在价值和安全边际的好公司，也提醒投资者要对哪些公司的股票敬谢不敏。
作者简介程超泽，1983年获华东师范大学经济学学士学位，1988年获美国科罗拉多大学发展经济学硕士学位，1992年获加拿大西安大略大学社会学博士学位。1992年至2003年，任职香港大学亚洲研究中心研究员。1998年至2004年，任职上海交通大学人文社会科学学院教授。2004年移居澳大利亚，现任澳大利亚大型中文报纸——《悉尼时报》财经主编。近年来在国内外中英文杂志上发表论文40余篇，出版专著16部。代表作有《走出山坳的中国》（1995年）、《亚洲怎么了：亚洲金融风暴全景透视》（1998年）、《中国经济增长之谜》（2003年）、《大拐点：站在中国大牛市的新起点上》（2004年）、《大财五年：抓住你一生中最好的投资机会》（2006年）、《警惕！中国股市虚拟大崩盘》（2007年）等。
编辑推荐《熊市布局:价值低估法》讲述了只要买到一只价值被低估的股票，你的下半生将无后顾之忧。大熊市，为你创设了找到低估值股票的难得机会。
·在人皆看衰之际买进。
·把握股市狂泻的机会。
·买股票就像我们平日里买特价商品。
·价值投资愿意支付的只是内在价值。
·第一条，小亏损；第二条，参考第一条。
·关注那些了解内情的人。
·如果是不了解、不安心的股票，请敬谢小敏。
·买下长抱。
·最难之处在于耐心。
目录
第一章 股价下挫是一把双面刃
看穿意外事件的影响
把握狂泻之际要
找对的下坠的刀子接
看投资大师如何接下坠的刀子
勇者大发利市
第二章 买股票就像平日里买特价商品
价值投资等于拣便宜货
究竟什么投资最佳？
巴菲特的巨大成功是幸运巧合？
第三章 价值投资只愿意支付内在价值
内在价值是对客体的主观判断
内在价值何以如此重要？
利用股市情绪波动创造投资机会
第一条，不亏损；第二条，参考第一条
在内在价值的三分之一或更低时买进
内在价值的N种优势
第四章 利用低价获利
股票比国库券好的原因
学习购并者的价值评估法
第五章 用高折扣价买进：一些案例
格雷厄姆的净流动资产法
德曼：购买各类股中低价股
奥肖西斯的“有效方法”
内夫的“哀愁价值”
法施洛斯的“斯巴坦式投资”法
多头市场里价值法则有用吗？
第六章 放眼中国以外的地区
全球化发现潜在新机会
在全球范围里寻宝
选择发达国家的股票
新兴市场不怎么“兴”
第七章 注意那些了解内情的人
内部人买股市讯号
重要投资人的意向
第八章 用现代方式寻宝
计算、分析是基本功
善用网络搜索引擎
参考名家、精英的清单
凭线索发掘隐藏价值
第九章 对这样的股说“不”
避开债务过重的公司
拒绝劳资纠纷多的公司
别碰财务报表复杂的公司
如果不了解、不安心，请敬谢不敏
第十章 看资产负债表
了解公司状况
定义资产负债表
几项主要财务指标的计算及其意义
阅读资产负债表的几个要点
从资产负债表中作出判断
第十一章 以损益表检视赚钱能力
毛利率最好稳定
剔除特例营业收入和亏损
注意稀释后的每股盈余
观察周期走势和发行股数
留神资本报酬率
无法了解最好选择放弃
第十二章 初步价值测试
开源节流能力
亏损和成长的比例
在业界地位如何
自家人的看法和做法
第十三章 投资是马拉松，不是百米赛
想赢就不能缺席
多数人是买高卖低
算准时机的概率等于零
第十四章 预测市场无效
预测股市，就跟预测天气一样
分析师预测市场线路图
公司预测能力不比别人强
一大堆预测失败的例证
呼唤投资股市的创新模式
市场的不可测性
第十五章 买下长抱
你多老，有多少钱
……
第十六章 挑选基金经理人
第十七章 与众人背道而驰的勇气
第十八章 坚持到底
第十九章 别信我的一面之词
第二十章 在大熊市逢低进场
……[看更多目录]
序言认识程超泽教授是1993年在汕头大学的一次国际年会上，与会中他对中国经济走势的乐天观点给我留下了深刻的印象。也从那时起，我开始关注他出版的每一本书。自20世纪90年代中期出版第一本争议性专著《走出山坳的中国》（海天出版社，1995年）以来，他关于中国经济的趋势预测分析成果累累。除了上述《走出山坳的中国》以外，他的著作《亚洲怎么了：亚洲金融风暴全景透视》（上海人民出版社，1998年）、《世纪之争——中国：，．个经济大国的崛起》（新华出版社，1998年）、《中国经济：崩溃还是成长》（江苏人民出版社，2003年）、《告诉你一个真实的中国经济》（上海交通大学出版社，2004．年）、《中国经济成长之谜》（上海交通大学出版社，2004年）、《大拐点：站在中国大牛市的新起点上》（上海东方出版中心，2004．年）、《大财五年：抓住你一生中最好的投资机会》（北京大学出版社，2007年），以及《警惕！中国股市虚拟大崩盘》（北京大学出版社，2007年）等，都是中国广大读者耳熟能详的图书。
文摘第二章 买股票就像平日里买特价商品
纯粹的价值型投资人必定也是纯粹的价值搜寻者，他们对好商品，不论是在外面吃一顿晚餐，在超级市场里购买各种商品，还是在车市里挑选新车，在房市里寻找自己喜爱的房子等，他们都不愿支付超额价格。那么，又如何分辨价值型投资人和非价值型投资人的异同呢？我们从日常生活中就可以看到这两者的区别：
● 价值型投资人会去租一盘3元的录像带，而不会跑到电影院支付一二十元看一场同样的电影。
●价值型投资人会等待丰田或福特车降价促销时才换新车，而不会在新车型刚面市的时候就赶去凑热闹。新款车将意味着要支付多得多的钱。
●价值型投资人会购买一包简装无牌子的麦片，而不会去买一盒包装精美、所费很贵的品牌麦片。
●价值型投资人会在春天来临时以5折买进冬衣，等来年冬天时穿，而不会在冬天时跟着大家一样冲到商店里高价抢进冬衣。
●价值型投资人不会购买标价几百元的比妮填充玩具，而会以更低的价格买下仍然会使小孩玩得很尽兴的普通玩具。
这些消费行为模式和投资有何关联？有！上述各例中，价值型消费者总是会去寻找低价买进的机会，或去寻找价格较低的替代品。我们绝不应将这类行为视为贪图小便宜，相反，他们的消费行为反映了不愿意为商品支付超过“公平市场价格”（fair price）的价值观念。当然，公平市场价格这个概念是难以捉摸且又十分主观的，要设定一个公平市场价，就必须在买进前判断该商品的价值。例如，在决定租借录像带而不去看电影时，消费者就必须设定花20元看一场电影实在太贵的观念，自然，花二三元租借录像带就是完全可以接受的。同样，消费者不去购买标价30万元的别克轿车，但两个月后当其价格大降了2万元之后，消费者就会觉得它物超所值了。事实上，上述例子有其共通点，即以低价买进好的商品，或者买进同质的替代品，这比高价抢进同样的东西要划算得多。
价值投资等于捡便宜货
价值投资的理论根基在于：股票定价低于价值的暂时性偏差总是存在的，而且，市场最终必将认识到这一偏差的存在，并促使市场价格上升到反映其内在价值的水平。这就带来了价值投资的机会。越是市道不好的时候，这种偏离程度越是超乎我们的想象，因而未来盈利空间就越大。
股神巴菲特最异于常人之处其实不是对于股票这种虚拟经济物有多深理解，而是他把股票当做普通商品来对待，和超市里的可乐、火腿肠没有本质区别。这就让我们很容易将日常生活中的经验应用于股票投资：“无论
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