郝凤苓
华视传媒100％收购DMG，意味着DMG的众多风险投资方可以退出了。
在DMG投资方之一，戈壁基金合伙人曹嘉泰看来，就目前的环境下，能这样退出，除了高兴，还有庆幸。
可能还有不少VC仍被困在新媒体的“水深火热”之中。
2005年，分众成功上市俨然开辟了中国的新媒体江湖。这其中，自然少不了VC、PE的支持。
Chinaventure的数据显示，2005年，户外新媒体行业共有8起投资案例，金额共达5660万美金；2006年，投资案例出现17起，涉及金额升至2.67亿美金；2007年，这个领域的投资案例更是达到26起，涉及投资金额突破3.7亿美金。
百年一遇的金融危机让分众股价走下神坛，从几十美元跌至个位数，航美、华视的股价同样遭遇“坠落”。
股价还不是最大的问题，要命的是，还有广告主“釜底抽薪”，经济危机下，广告是企业主最容易削减的预算。
而据了解，对于未上市的新媒体公司而言，在寒冬里瑟瑟发抖、“嘴唇变青”、“进行手术”甚至“病倒”的例子不难发现。
去年底，易取传媒被爆大规模“瘦身过冬”，大幅裁员，高管离职，同时，资金链出现问题。此前曾获得IDG和鼎晖几千万美金投资的易取至今未有新的融资消息。
而从2008年以来，户外媒体领域的融资消息屈指可数，亟待输血的不止易取一家。
经济危机之下，部分新媒体也在谋变。
例如百泰传媒。2009年上半年起，百泰进行战略调整，由“酒店媒体商”向“酒店渠道商”转型，从原来只做酒店杂志，到外包酒店用品的零售业务，已经远远超出了一个媒体的意义范畴。
借壳上市也是谋变的一种。今年4月，有外媒报道，晶立传媒与特殊目的并购公司（SPAC）Ideation Acquisition Corp.达成协议，希望通过SPAC间接上市。晶立传媒是一家从事楼宇和户外广告的新媒体公司，公开信息显示，该公司曾获华禾投资和德意志银行的投资。
据记者了解，仍然有部分新媒体在等待到资本市场IPO，比如郁金香传媒、分时传媒等。
不过，在Credit Suisse 新媒体方面的分析师Wallace Cheung看来，目前资本市场，尤其是海外，对中国新媒体的热情已经今非昔比，再去IPO不太容易了。
联想投资董事总经理李家庆也表示，新媒体上市的“窗口期”已经过去了。
行业整合被DMG首席执行官、戈壁基金合伙人曹嘉泰视为新媒体未来最好的方向，也是当下仍在其中“潜伏”的VC、PE们退出的有效途径。
“这种市场状况下，大家肯定是考虑整合，那些先整合的人选择也最多，到后面，别人再要开始整合就会比较被动。”曹嘉泰称。
而目前，投资新媒体的VC、PE们或许也对行业整合充满动力。
“这几年新媒体投了那么多，一般的VC、PE的期望就是两三年，顶多三到五年，这个时间如果看不到一个清晰的IPO前景的话，当然他们就愿意推动。”贝祥集团董事总经理文波认为。
同时，在文波看来，整合也可以把这个市场弄得清净一点，因为整合之后，规模大一点的会更强势，没有被重组的、规模小的，可能更难过甚至倒闭。
不过，整合的基础是媒体的价值。
在分众传媒创始人兼CEO江南春看来，所谓“类分众泡沫”是有道理的，对于一些类分众而言，消亡是必然的。
“分众理念的成功是基于多个要素的，第一要看是不是有效实现了细分化，满足了市场需要；第二，是否创造了一种生活轨迹的媒体沟通平台；第三，是不是构成强制性的收视，”江南春分析，“为什么叫他们类分众，就是形似神不似，没有学到分众的本质。”
