DRAM产业是一个资本密集度相高的产业,因此,过去所有DRAM厂为了取得一定规模市占率,必须找到更多钱来建造更多晶圆厂,不过也因此,长久以来便出现DRAM厂股东因公司股本过于庞大,而需面临到每年分配盈余之际,往往无法如愿以偿。事实上对于任何1家 DRAM厂来说,要真正做永续经营,最好能做到拿最少的钱,做最多的事,也就是能够以最小的股本,去经营最大产能,这样对于DRAM厂才会是一个良性循环。
DRAM厂过去建造1座8寸晶圆厂大约是4万片规模,所需资金约落在新台币500亿~600亿元,也正因为需要这样庞大资金,让所有DRAM厂不得不想尽办法,利用各种不同筹资管道,来拿到自己所需要资金,但往往也因拿到资金后,却必须面临到公司本身股本继续膨胀下去,表面上公司规模看起来像是相当具国际规模水准,但事实上却往往让股东在年终分红时,必需面临到因股本过于庞大,稀释最后所能分到的红利。
对过去DRAM厂来说,这是一个无法避免的产业宿命,不过事实并非如此,原因在于DRAM厂本身若能将生产效率有效提升,让晶圆厂本身产出量能够不需花费太多资金便能达到预期产能,便无需四处找钱投入大量人力及其余花费,不用再像过去那样是一只巨大的大象,活动力及效率上都事倍功半。
事实上,能否让DRAM厂本身生产效能提高,答案应是相当肯定的,以最近刚挂牌的华亚科(3474)为例,当前股本在发行海外存讬证后,还不到300亿元,但这样的股本却足以让其营运2座12寸晶圆厂,可说是相当惊人。而华亚科之所以能够达到这样目的,则是因其12寸厂机器设备高度自动化所产生的结果,再加上华亚科拥有一些自己研发的软体,让其营运上更具经济效益,对其余DRAM厂而言,要达到同样目标机会也可说是相当大,毕竟未来机器设备的自动化程度将是与日俱增,DRAM厂未来生产效率绝对优于当前。
因此,DRAM厂便无需再像过去那样大张旗鼓四处筹募资金,一旦公司股本获得有效控制,DRAM厂获利也将大幅提升,股价上自然较高,未来筹资上便可以发行较少股数拿到所需资金。