证劵投资分析(新编高等院校经济管理类规划教材，专业课系列)
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品牌: 庄新田
基本信息·出版社：清华大学出版社
·页码：334 页
·出版日期：2008年
·ISBN：7302182469/9787302182467
·条形码：9787302182467
·包装版本：1版
·装帧：平装
·开本：16
·正文语种：中文
·丛书名：新编高等院校经济管理类规划教材，专业课系列
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内容简介《证劵投资分析》在系统地阐述证券投资的基本理论(资产定价理论、投资组合理论)的基础上，增加了证券投资的最新理论(行为金融理论)。
当前证券投资基金发展快速，机构投资者正逐渐成为市场投资的主体。结合我国证券市场发展实际，《证劵投资分析》新增了有关证券投资基金等资产运用与管理的相关内容。随着我国证券市场股票衍生产品的推出，如何提高投资管理水平，实现风险性、流动性与效益性的优化组合成为各方关注的焦点。《证劵投资分析》新增了关于股票指数期货、股票指数期权等金融创新产品的相关内容。
证券投资分析是一门实践性很强的学科，《证劵投资分析》中增加了案例分析。结合我国证券市场的实际案例的学习，能够培养学生分析问题和解决问题的能力，验证所学理论。通过案例分析，可以活跃读者的学术思想，激发读者对证券投资技术应用的兴趣，以达到理论与实践相结合的教学效果。
编辑推荐《证劵投资分析》在系统地阐述证券投资的基本理论(资产定价理论、投资组合理论)的基础上，增加了证券投资的最新理论(行为金融理论)。
当前证券投资基金发展快速，机构投资者正逐渐成为市场投资的主体。结合我国证券市场发展实际，《证劵投资分析》新增了有关证券投资基金等资产运用与管理的相关内容。随着我国证券市场股票衍生产品的推出，如何提高投资管理水平，实现风险性、流动性与效益性的优化组合成为各方关注的焦点。《证劵投资分析》新增了关于股票指数期货、股票指数期权等金融创新产品的相关内容。
目录
第 1 章 绪论1
1.1 证券投资概述1
1.1.1 证券和证券投资的概念1
1.1.2 证券投资的分类2
1.1.3 证券投资与证券投机3
1.2 证券投资工具4
1.2.1 股票4
1.2.2 债券9
1.2.3 证券投资基金14
1.2.4 金融衍生工具15
1.3 证券投资过程18
1.3.1 确定投资目标18
1.3.2 进行投资分析19
1.3.3 构建投资组合20
1.3.4 修正投资组合20
1.3.5 评价投资绩效21
复习与思考21
第 2 章 证券市场23
2.1 证券市场概述23
2.1.1 证券市场的定义及特点23
2.1.2 证券市场的分类24
2.1.3 证券市场的参与者25
2.1.4 证券市场的功能26
2.2 证券发行市场28
2.2.1 证券发行的目的28
2.2.2 证券发行的程序31
2.2.3 证券发行的方式32
2.2.4 证券发行价格的确定34
2.3 证券交易市场36
2.3.1 证券交易市场结构36
2.3.2 证券交易方式40
2.3.3 证券交易程序42
复习与思考43
第 3 章 资产组合理论45
3.1 证券投资收益45
3.1.1 证券投资收益的概念45
3.1.2 影响证券投资收益的因素45
3.1.3 证券投资收益的衡量47
3.2 证券投资风险50
3.2.1 证券投资风险的概念和性质50
3.2.2 证券投资风险的类型50
3.2.3 证券投资风险的衡量53
3.3 资产组合的收益和风险56
3.3.1 资产组合的收益56
3.3.2 资产组合的风险56
3.3.3 资产组合中的资产数目对风险的影响60
3.4 资产组合的效率边界61
3.4.1 仅有风险资产时的效率边界61
3.4.2 有无风险资产时的效率边界64
3.4.3 效率边界与投资者的投资选择66
3.5 资产组合的风险分散化效应67
复习与思考69
第 4 章 资本资产定价理论71
4.1 有效市场71
4.1.1 有效市场成立的前提条件71
4.1.2 有效市场的三种形式72
4.2 资本资产定价模型73
4.2.1 假设条件73
4.2.2 资本市场线74
4.2.3 证券市场线76
4.2.4 对传统CAPM模型的评价和改进79
4.3 因素模型与套利定价模型82
4.3.1 因素模型82
4.3.2 单因素套利定价模型85
4.3.3 两因素套利定价模型87
4.3.4 多因素套利定价模型87
4.4 套利定价模型和资本资产定价模型的比较88
复习与思考89
第 5 章 债券价值分析91
5.1 债券的收益与风险91
5.1.1 债券的收益率计算91
5.1.2 债券的久期与风险计算92
5.1.3 收益率曲线与利率期限结构理论93
5.2 债券的评级96
5.2.1 债券信用评级机构96
5.2.2 债券信用等级标准97
5.3 债券的价值评估98
5.3.1 债券的基本价值分析98
5.3.2 债券的定价原理101
5.4 债券的投资策略101
5.4.1 债券投资的积极策略101
5.4.2 债券投资的消极策略103
复习与思考105
第 6 章 股票价值分析107
6.1 股票价值的影响因素107
6.1.1 影响股票价值的基本因素107
6.1.2 影响股票价值的其他因素108
6.2 红利贴现模型110
6.2.1 基本的股利贴现模型110
6.2.2 几种特殊的股利贴现模型112
6.3 市盈率估价法119
6.3.1 简单估计法120
6.3.2 回归分析法122
6.3.3 市盈率方法的缺陷123
复习与思考124
第 7 章 证券投资的宏观分析125
7.1 宏观经济分析概述125
7.1.1 宏观经济分析的意义125
7.1.2 宏观经济分析的方法126
7.2 宏观经济环境分析128
7.2.1 影响证券市场的宏观经济环境因素128
7.2.2 宏观经济环境的经济指标分析132
7.3 企业经营环境分析137
7.3.1 企业外部经营环境分析137
7.3.2 公司内部经营环境分析141
复习与思考144
第 8 章 企业财务报表分析145
8.1 基本财务分析145
8.1.1 财务报表简介145
8.1.2 财务报表分析的基本方法148
8.2 财务状况趋势分析150
8.3 财务比率分析151
8.3.1 偿债能力分析151
8.3.2 资本结构分析155
8.3.3 营运能力分析156
8.3.4 赢利能力分析158
8.3.5 投资收益分析159
8.4 财务状况综合分析163
8.4.1 杜邦财务分析方法163
8.4.2 市盈率和市场价值/账面价值比率164
复习与思考166
第 9 章 证券投资技术分析理论与方法167
9.1 技术分析概述167
9.1.1 技术分析的含义167
9.1.2 技术分析的理论依据168
9.1.3 技术分析的工具168
9.2 道氏理论169
9.2.1 道氏理论的基本原则170
9.2.2 道氏理论的主要内容170
9.2.3 道氏理论的实际应用174
9.2.4 道氏理论的评价176
9.3 K线图分析177
9.3.1 K线的起源与含义177
9.3.2 K线图的画法178
9.3.3 单根K线的基本研判方法179
9.3.4 两根K线组合及研判方法182
9.3.5 多根K线组合及研判方法184
9.3.6 K线组合应用时应注意的问题190
9.4 切线分析190
9.4.1 趋势线190
9.4.2 轨道线192
9.4.3 支撑线和压力线193
9.4.4 扇形原理、速度线和甘氏线196
9.4.5 黄金分割线和百分比线198
9.4.6 应用切线理论应注意的问题200
9.5 形态分析200
9.5.1 反转形态201
9.5.2 整理形态207
9.5.3 应用形态分析应该注意的问题210
9.6 波浪理论211
9.6.1 波浪理论的基础理论211
9.6.2 波浪理论的主要内容212
9.6.3 波浪理论的应用及不足216
复习与思考217
第 10 章 证券投资指标分析219
10.1 市场趋势指标220
10.1.1 移动平均线220
10.1.2 移动平均线信道223
10.1.3 保历加信道224
10.2 市场动量指标225
10.2.1 威廉指标225
10.2.2 相对强弱指标226
10.2.3 随机指标228
10.2.4 动向指标230
10.2.5 乖离率指标和摆动量指标232
10.2.6 动量指标和变动率指标234
10.2.7 平滑异同移动平均指标235
10.3 成交量指标237
10.3.1 成交量动量指标和成交量变动率指标237
10.3.2 成交量摆动指标238
10.3.3 上涨/下跌成交量指标239
10.3.4 阿姆斯指标239
10.3.5 成交量平衡指标240
10.4 大势型指标241
10.4.1 腾落指标241
10.4.2 涨跌比指标243
10.4.3 超买超卖指标243
10.5 人气指标244
10.5.1 心理线指标245
10.5.2 人气指标、意愿指标、中间指标245
复习与思考247
第 11 章 证券投资行为分析249
11.1 投资行为分析249
11.1.1 行为金融的含义249
11.1.2 行为金融学的主要理论250
11.1.3 行为金融的意义及局限性254
11.2 投资者心理分析255
11.2.1 心理偏差的形成过程256
11.2.2 心理偏差及其在市场中的行为表现257
11.2.3 投资者心态模型263
11.3 投资者的投资策略与投资技巧270
11.3.1 反转投资策略270
11.3.2 动量交易策略270
11.3.3 成本平均策略和时间分散化策略271
11.3.4 小公司投资策略271
11.3.5 逆向投资策略271
11.3.6 避免自身的认知偏差和决策失误271
复习与思考272
第 12 章 证券衍生产品与风险管理273
12.1 股票期权与股价指数期权273
12.1.1 股票期权和股价指数期权的定义273
12.1.2 股票期权和股价指数期权的分类274
12.1.3 股票期权与股价指数期权的功能275
12.1.4 股票期权合约设计276
12.1.5 股价指数期权合约设计279
12.1.6 股票期权与股价指数期权的定价281
12.1.7 股票期权和股价指数期权的应用288
12.2 股票期货与股价指数期货290
12.2.1 股票期货与股价指数期货的定义290
12.2.2 金融期货合约的基本要素291
12.2.3 金融期货的功能292
12.2.4 期货与期权的比较294
12.2.5 股票期货与股价指数期货的定价296
12.2.6 股票期货与股指期货的套期保值298
12.2.7 股指期货的套利策略300
12.3 认股权证302
12.3.1 认股权证的定义302
12.3.2 认股权证的基本要素302
12.3.3 认股权证的分类303
12.3.4 备兑权证与股票期权的比较304
12.3.5 权证投资价值的评估306
12.3.6 权证的运用策略309
12.4 可转换债券313
12.4.1 可转换债券的定义313
12.4.2 可转换债券的基本要素313
12.4.3 可转换债券的定价315
12.4.4 可转换债券的优势和基本投资策略316
复习与思考317
第 13 章证券投资基金319
13.1 证券投资基金概述319
13.1.1 证券投资基金的含义和构成要素319
13.1.2 证券投资基金的主要特征321
13.1.3 证券投资基金的优越性321
13.1.4 证券投资基金的局限性322
13.1.5 证券投资基金与股票、债券的比较323
13.2 证券投资基金的种类324
13.2.1 公司型基金与契约型基金324
13.2.2 开放型基金和封闭型投资基金325
13.2.3 国债基金、股票基金、货币市场基金和指数基金327
13.2.4 成长型基金、收入型基金和平衡型基金328
13.2.5 衍生证券投资基金及其他基金329
13.3 证券投资基金的投资策略330
13.3.1 积极投资策略330
13.3.2 消极投资策略331
复习与思考332
参考文献333
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序言随着国际经济一体化的发展和证券市场的不断开放，近年我国股票市场得到了迅速发展，股票投资已成为投资者的首选工具。如何培养投资者的专业知识、提高证券投资机构的管理水平，对推动证券市场的健康发展具有重要作用。证券投资理论和证券投资实践是平行发展的，而投资实践又特别强调投资决策和证券市场的实际操作，许多前沿研究课题都是在证券市场交易实践中提出的，对于这些问题的研究，又动摇着原有的理论基础，尤其是在资本预算、资产定价、证券市场效率和价格的可预测性等方面。这些前沿问题的研究，要求证券投资分析要密切地结合证券市场的实际投资活动。
通过本书的学习，可以使读者掌握基本的证券投资理论和投资分析方法，培养独立的投资操作能力，在瞬息万变的市场环境中把握投资机会，为投资实践操作提供有益的帮助和指导。
本书的特色主要体现在：
(1) 在结构设计上按照证券投资分析的整个流程，沿着投资环境、证券市场、投资组合和资本定价的基本理论、证券的价值分析、宏观分析、技术分析、投资者的行为分析、风险管理以及案例分析这一主线，构成了一个完整的证券投资分析体系。
(2) 本书在系统地阐述证券投资的基本理论(资产定价理论、投资组合理论)的基础上，增加了证券投资的最新理论(行为金融理论)。
(3) 当前证券投资基金发展快速，机构投资者正逐渐成为市场投资的主体。结合我国证券市场发展实际，本书新增了有关证券投资基金等资产运用与管理的相关内容。随着我国证券市场股票衍生产品的推出，如何提高投资管理水平，实现风险性、流动性与效益性的优化组合成为各方关注的焦点。本书新增了关于股票指数期货、股票指数期权等金融创新产品的相关内容。
(4) 证券投资分析是一门实践性很强的学科，书中增加了案例分析。结合我国证券市场的实际案例的学习，能够培养学生分析问题和解决问题的能力，验证所学理论。通过案例分析，可以活跃读者的学术思想，激发读者对证券投资技术应用的兴趣，以达到理论与实践相结合的教学效果。
在本书编写过程中，我们参考了大量国内外出版的教材和文献资料，在此对原作者致以衷心的感谢。由于编者水平有限，书中难免挂一漏万，敬请读者批评指正，以使其日臻完善。
文摘第 8 章
企业财务报表分析
投资者在证券投资活动中要做到理性投资，除了要对宏观经济进行分析，对行业的景气度进行中观分析，还必须充分了解上市公司的经营状况，只有在正确分析的基础上做出投资决策才能在竞争中立于不败之地。企业的财务状况最能直接反映其实际经营状况，因此，投资者通常可以通过对公司财务状况的分析来了解企业的获利能力、偿债能力、营运能力、投资报酬能力和发展能力，而财务报表分析是了解企业财务状况的最佳选择。所谓财务报表分析就是运用财务报表中的各种数据对企业的财务状况和经营成果及未来的发展做出分析和评价。
8.1 基本财务分析
8.1.1 财务报表简介
上市公司公布的财务报表中最重要的是资产负债表、利润表和现金流量表。
1. 资产负债表
资产负债表是反映企业在某一时点上(一般是月末、季末、年末)财务状况的静态会计报表。它反映企业在特定时点上全部资产、负债和所有者权益的状况。资产负债表根据“资产＝负债+所有者权益”这一会计恒等式，把等式两边的资产和负债及所有者权益分别列示在表的左右两边。资产负债表的左边列示企业的全部资产，并按变现能力将全部资产分为：流动资产、长期投资、固定资产、无形资产和其他资产五大类顺序排列。其中流动资产包括货币资金(现金和各种银行存款)、短期投资、结算资金(各项应收和预付款项)、存货(原材料、包装物、低值易耗品、自制半成品、库存商品)；固定资产包括固定资产原价和累计折旧；无形资产包括专利权、商标权、非专利技术、土地使用权、著作权和商誉等。资产负债表的右边列示企业的负债和所有者权益(股东权益)。其中负债按偿还期时间的近远顺序排列为流动负债和长期负债。其中流动负债是指偿还期在一年以内或长于一年的一个营业周期内的债务，如短期借款、应付账款、预收账款、应付工资、未交税金、未付利润等。长期负债是指偿还期在一年以上或长于一年的一个营业周期以上的债务，如长期借款、应付债券等。资产负债表右边列示的另一项是所有者权益，即股东权益，它反映的是股东的投资和所获得的利润，主要有投入资本和留存收益(盈余公积、未分配利润)。
资产负债表的主要作用有以下几方面：(1)资产负债表可以提供企业所拥有或实际控制的经济资源以及这些资源的结构分布，如货币资金、应收账款、存货等。(2)资产负债表可以准确反映企业所承担的债务和偿债能力。如从流动性上，即资产转换成现金所需的时间可以用来判断企业的短期偿债能力
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