上周外围市场持续恶化，道琼斯指数单边下行，但Ａ股成为全球金融市场的唯一亮色，国内市场的相对强度大大出乎投资者意料，似乎孕育着一股做多的力量，沪市成交量重回１０００亿元也说明资金的活跃程度依旧很高。
权重股的启动预示后市的相对稳定
上周一周二市场继续承接之前的回落态势，在触及２０００点附近的强大支撑以后，周三市场借助流传高层将宣布进一步刺激经济的朦胧利好出现巨阳反弹，沪市收涨１２６点几乎将本轮回调的大阴线全部吞吃，市场极其强势反弹与投资者的预期形成强烈反差，特别是金融板块放量大涨，海通、中国银行、中国平安都收于涨停，这给出了极其强烈的后市看涨预期，在周四关于高层公布进一步刺激经济的预期落空以后，中国银行在尾市又发力上涨，周五海通等金融板块保持强势维护了整体市场的强势和人气。特别是从成交量看，三个交易日内中国银行、招行、海通、工商银行、建行都放出了半年来的巨量，这对于看空后市的空方来说真的是一种震慑，如果结合三大行的长期筑底、地产板块受销售数据环比上升而转强的角度分析，两大权重板块的启动能够在近期稳定指数，也正因为如此，外盘的猛烈持续的下跌对国内市场的影响显然比第一波危机要弱，外盘的大跌也没有使投资者出现明显的恐慌。市场以上周三的大阳线的方式告诉我们：指数在２０００点附近是强支撑，２０００点是春节后行情的起涨点，也是６０日均线所在，新入场机构的成本线不会轻易被跌穿；如果结合１１月以来的走势分析，可以发现大盘是一种底部缓慢升高的走势，虽然在内外因素作用下中间振荡剧烈，大的向上形态始终没有被破坏，纯粹从市场的角度，特别是金融板块的近期活跃，我们可以判断后市有望相对稳定。
外围市场依旧下行，但对Ａ股的影响不再强烈，无法造成Ａ股的破位和单边下行。美国股市中的金融板块市值已经极度缩水对指数的影响不再是举足轻重，比如花旗的股价已经跌破１美元，欧美国家政府也不会允许大型金融机构的破产；金融板块的负面消息已经不再决定指数的走向。现在引导道琼斯指数的主要力量已经是实体经济方面的大公司的负面消息，比如通用汽车濒临破产对指数的打击。道琼斯指数跌破８０００点，从技术上也应该在６０００点附近振荡，等待一季度的宏观数据和公司业绩数据的出台，短期有望在６０００点出现振荡，这样情况的出现也会使Ａ股承受的心理压力有所缓解。
两会的召开对市场也有正面影响
股市的强势当然和政治、经济基本面有密切关系，两会召开，总理的《政府工作报告》表明如果未来经济面临更大的负面冲击政府将出台更有力的政策保持经济增长，拟安排财政赤字７５００亿元和地方政府发债２０００亿元，保证新增贷款５万亿以上，多种措施促进房地产发展，也提到维护股票市场稳定，政治层面的信号对股市积极正面；会议中间有关高层对股市的言论也是正面的，比如范福春对取消红利税的表态；关于重启ＩＰＯ，证监会主席尚福林指出，新股发行制度改革的三个重点是：能够形成更加市场化的定价机制；能够进一步体现市场公平以及防止二级市场过度炒作。重启ＩＰＯ需要一个活跃的、人气较为旺盛的市场，从这个角度考虑，我们应该对股市的稳定持有积极的态度。
另外在经济层面，本周中国物流与采购联合会ＣＦＬＰ发布的２月中国制造业采购经理指ＰＭＩ为４９．０％，比上月上升了３．７个百分点。该数据已经是连续三个月出现回升。分项指数上，新订单指数、生产指数已经回升到５０％的临界点以上。通常ＰＭＩ指数在５０％以上，反映经济总体扩张；低于５０％，反映经济衰退。“５０％”一线亦因此俗称“牛熊分界线”。虽然ＰＭＩ指数并未突破５０％，但极其接近和连续三月环比回升，预示中国经济似乎已经见底对股市也是一种有效激励。某些行业的率先复苏似乎也支持经济见底回升的期望，如水泥行业并未受到经济衰退的打击，工程机械行业在年初出现了订单回升，一汽轿车、上海汽车的大涨也代表了轿车行业销量的回升，地产板块本周的强势也是受到部分地区楼市成交量回升、价格上调的激励，虽然是部分行业走强的信号还不能足以断言整个中国经济已经见底，但对于流动性充裕的股市来说已经可以在这些行业中掀起个股行情了。
下个热点是大盘股吗？
即使是在市场调整中，高送配个股仍是热钱追逐的对象，中兵光电和深圳惠程送１０股的年报造就了暴利现象，因此市场热钱在追逐类似的题材，对有能力和有传闻高送配的个股进行事先炒作，而在消息兑现以后，机构却纷纷离场，典型的万通地产、西飞国际在利好消息公布时机构全部离场，济南钢铁在利好公布的前一个交易日甚至出现了盘中跌停，可以看出关于题材股的炒作效应递减。而从资金流向看，大盘股有异动。后半周三个交易日内中国银行、招行、海通、工商银行、建行都放出了半年来的巨量，万科、保利地产、上海汽车等有明显的资金流入迹象，春节以后大盘股涨幅远远落后于小盘股存在补涨的可能，需要密切观察。
在具体操作策略上，周三的巨阳和权重股的连续放量上涨，确定了２０００点的强支撑，建议密切关注以中行、招行、海通、万科、上汽为代表的大资金走向，若权重股稳定并且两市成交能够维持在１５００亿元左右，对后市可持谨慎乐观，个股方面关注以上权重股的短线机会。(文/宋中庆)
