中国货币政策传导系统有效性的实证研究
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作者： 楚尔鸣 著
出 版 社： 中国经济出版社
出版时间： 2008-3-1字数： 200000版次： 1页数： 276印刷时间： 2008/03/01开本： 大32开印次： 1纸张： 胶版纸I S B N ： 9787501783564包装： 平装内容简介
本书以货币长期中性和短期非中性为前提，以货币供给外生性、政策效果对称性、时间非一致性、各传导子系统独立性的四个假定条件下，分别对货币政策的利率、信贷、资产价格和汇率四个传导子系统进行研究。分析证明，中国各货币政策传导子系统的有效性程度都不高，从而从政策目标、政策工具和操作规则三个方面构建了新的货币政策操作框架。
该书也还存在一些可进一步延伸之处，如研究假定中．如何将货币内生性供给在原始数据中剔除出来而放开纯货币外生性假定，如何将研究的样本期间加长，考虑不同阶段、不同货币政策调控方向的传导效果而放弃货币政策传导效果的对称性假设。同时，作为整体的货币政策传导系统，各传导渠道之间是存在着相互作用的，如何将各种传导过程中涉及的变量放置在一个VAR或VEC模型中，并通过脉冲反应函数来观察其相互作用的程度，及各传导渠道的贡献度。而且，货币政策传导过程不仅仅涉及到国民经济的总量问题，还涉及到区域结构和产业结构的问题，如何将这种总量的有效性的研究拓展到结构的有效性研究等，都是这一领域今后研究的发展方向。相信，楚尔鸣同志对这些问题的后续研究，会产生更多、更好的研究成果，为完善我国中央银行的货币政策操作和提高货币政策传导的有效性程度作出积极的贡献。
目录
绪论
1．选题背景与研究目的
2．国内外研究动态述评
3．研究思路与方法
4．本书的内容结构安排
5．本书的研究局限与未来研究的方向
第一章 分析前提：中国货币中性的实证检验
1.1 关于货币中性的理论述评
1.1.1 古典学派的货币中性理论
1.1.2 新古典学派的货币中性理论
1.1.3 凯恩斯主义的货币非中性理论
1.1.4 货币学派的货币中性理论
1.1.5 实际经济周期的货币中性理论
1.1.6 20世纪70年代以后的实证研究
1.1.7 国内关于货币中性的理论研究
1.2 中国货币中性的实证检验
1.2.1 理论模型与检验方法
1.2.2 数据说明
1.2.3 检验过程与分析
1.3 货币短期非中性理论假说与中国的实际
1.3.1 价格粘性与新凯恩斯主义理论模型
1.3.2 中国的价格和工资粘性制度因素分析
第二章 分析假定：货币政策传导的特性与分析局限
2.1 货币供给内生性特征与外生性假定
2.1.1 货币供给内生性理论研究及回顾
2.1.2 货币政策中介目标的选择与货币供给内生或外生性
2.1.3 分析目标与货币供给外生性假定
2.2 传导效果的非对称性特征与分析结构假定
2.2.1 货币政策效果非对称性的理论研究及形成假说
2.2.2 货币政策效果非对称性的理论分析
2.2.3 分析结构与对称性假定
2.3 政策时间非一致性特征与现实假定
2.3.1 周期决策与时间一致性
2.3.2 短期最优货币政策与物价变动
2.3.3 长期最优政策的可能性与时间非一致性
2.3.4 本书分析的现实假定
2.4 传导系统的复杂性特征与简化假定
2.4.1 货币政策传导渠道理论的简单回顾
2.4.2 货币政策传导系统的整体框架
2.4.3 分析局限与简化假定
第三章 传导子系统Ⅰ：中国货币政策利率传导有效性的实证分析
3.1 利率传导理论及相关文献述评
3.1.1 传统凯恩斯主义的利率传导理论
3.1.2 托宾的利率传导理论
3.1.3 莫迪格利安尼的利率传导理论
3.1.4 实证分析及面临的问题
3.2 我国货币政策利率传导有效性的实证分析
3.2.1 货币政策的传导过程与代理变量选择
3.2.2 计量模型与变量、数据说明
3.2.3 数据处理与单位根检验
3.2.4 VAR模型及其分析
3.3 实证结论及分析
3.3.1 实证分析结论
3.3.2 对结论的制度性分析
第四章 传导子系统Ⅱ：中国货币政策信贷传导有效性的实证分析
4.1 货币政策的信贷传导理论回顾
4.1.1 信贷传导的基础理论
4.1.2 信贷传导的渠道理论
4.1.3 有关信货渠道的争论与研究进展
4.1.4 有关银行信货传导的实证研究
4.2 我国货币政策信贷传导有效性的实证分析
4.2.1 分析框架与数据说明
4.2.2 数据的基础性检验
4.2.3 VEC模型与分析
4.3 实证结论及分析
4.3.1 实证分析结论
4.3.2 对结论的现实分析
第五章 传导子系统Ⅲ：中国货币政策资产价格传导有效性的实证分析
5.1 资产价格传导理论与实证研究回顾
5.1.1 资产价格传导理论
5.1.2 实证研究文献回顾
5.2 我国证券市场货币政策传导有效性的实证分析
5.2.1 分析思路与方法
5.2.2 分析指标与数据说明
5.2.3 数据的基础性检验
5.2.4 VEC模型及分析
5.3 实证结论及分析
5.3.1 实证分析结论
5.3.2 对结论的现实分析
第六章 传导系统Ⅳ：中国货币政策汇率传导有效性的实证分析
6.1 汇率传导渠道理论和实证研究的回顾
6.1.1 凯恩斯的汇率传导理论
6.1.2 货币学派的汇率传导理论
6.1.3 其他汇率传导理论
6.1.4 20世纪80年代以后的实证研究
6.2 我国货币政策汇率传导有效性的实证分析
6.2.1 分析思路与方法
6.2.2 变量选择与数据说明
6.2.3 数据处理及检验
6.2.4 VEC模型及分析
6.3 实证结论与分析
6.3.1 实证分析结论
6.3.2 对结论的现实分析
第七章 货币政策操作框架与市场化改革
7.1 避免经济周期波动的货币政策操作框架选择
7.1.1 货币政策目标
7.1.2 货币政策工具
7.1.3 货币政策操作规则
7.2 提高货币政策传导有效性的市场化改革措施
7.2.1 积极稳妥地推进利率市场化改革
7.2.2 进一步加快货币市场建设
7.2.3 完善国有商业银行的治理结构
7.2.4 选择灵活的汇率调整途径
7.2.5 进一步加强货币政策与其他宏观经济政策的协调
补论
参考文献
附1：本书中英文人名对照表
附2：本书中英文名词概念对照表
后记
书摘插图
第一章 分析前提：中国货币中性的实证检验
本书分析的中心问题是货币政策传导（Transmission of monetary policy）系统的有效性，亦即中央银行的货币政策操作是否可以有效地通过传导系统的作用实现既定的政策目标。一般而言，在各国的货币政策最终目标中，既包括物价等名义变量（Nominal Variable），也包括经济增长等实际变量（Real Variable）。在货币供给外生性（Exogenous Supply）的假设前提下，中央银行的货币政策操作会影响名义变量已成为货币经济学的一条简单公理，但是否会有效影响实际变量就必须以“货币非中性”（Money Non-neutral）命题为假设前提。因为如果“货币中性”（Money Neutral）的假设条件存在于现实经济生活中，就说明来自于货币政策的任何冲击都不会对实际变量产生影响，只会在一定程度上或者同比例改变名义变量，从而使货币政策对实际变量传导有效性的分析失去理论和实证意义。在一般宏观经济学教科书中，“所有的现代模型不论其出发点如何不同，都倾向于得到一个类似的结果：在短期内总供给曲线的斜率为正，而在长期内则是垂直的”，这种总供给曲线的分析框架实际隐含着货币长期中性和短期非中性的基本假设。尽管许多主流经济学家对此假设已经默认或者通过实证分析证明了其合理性，但具体的经济运行过程中，由于各国的约束与影响因素不尽相同，每个国家的货币政策传导机制与模式也存在一定的区别，从而这种假设与实证分析结论就有可能并不适合中国的实际情况。鉴此，本书将参考前人的理论研究成果，以一定的理论模型和中国的实际数据对此假定进行实证检验，并以此作为全文分析的逻辑起点。
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