2002年以来（超额）存款准备金率（%）
央行上调存款准备金率释放出的货币紧缩信号重创A股市场。
1月13日，沪指大跌3.09%，3200点宣告失守；其中，受央行提高存款准备金率影响最大的银行股引领大盘下跌，银行板块整体大幅下挫5.55%，14只银行股全部跌逾4%，中小银行北京银行、南京银行跌幅超过7%。
不过，利空释放之后，多位接受采访的市场人士表示，央行这一政策调整并不会带来银行股盈利预期的调整。
1月13日，一位股份制银行高层接受本报记者采访时表示，上调存款准备金率对抑制银行信贷冲动的象征意义远大于实质意义。真正加息之前，提高存款准备金率可解读为央行的一种试探性政策。
但从另一方面来说，央行这一试探性政策仅仅是一系列上调的开始。
一位国有银行中层分析，上收存款准备金对银行来说，意味着将从市场抽走一部分流动性，可用资金有所减少，不仅抑制银行的信贷投放，也会抑制银行的其他资金使用；另外，货币政策和信贷政策的收紧，也可能导致商业银行调整先期的全年信贷目标。
2%超储率护驾
上述股份制银行高层对本报记者表示，尽管前段时间受央行收紧货币政策预期影响，一些商业银行可能下调了今年的信贷目标，但目前大多数银行仍然处于观望态度。在真正加息之前，其所在银行尚未有进一步调整全年信贷规划的想法。
银行之所以按兵不动，在于相对充足的超额存款储备金“武器”。
尽管央行提高存款准备金利率0.5%的做法，直接导致大银行的法定准备金率因此上升至16.0%，中小银行的准备金率升至14.0%，但中金公司首席经济学家哈继铭认为，这对流动性实际影响相对较小。0.5 个百分点上调将锁定流动性3000 亿左右，而目前银行体系超额准备金率在3%以上。
2008年下半年受金融危机影响，商业银行超额存款准备金率大幅上升。2008年央行四季度货币政策执行报告显示，与为确保银行体系流动性供应充分连续下调存款准备金率相比，金融机构超额准备金率大幅上升，年末为5.11%，比2007年末高1.81个百分点。其中，四大国有商业银行为3.93%，股份制商业银行为5.73%，农村信用社为10.12%。
进入2009年，商业银行展开信贷投放竞赛，超额存款准备金率开始下调。2009年6月末金融机构超额准备金率由年初的2.28%降至1.55%，除股份制商业银行由0.49%上升为0.95%外，四大国有商业银行由一季度2.53%降为1.15%，农村信用社由4.58%降4.26%。
不过，这一数据在2009年三季度有所改善，截至2009年9月末，金融机构超额准备金率为2.06%。其中，四大国有商业银行为1.80%，股份制商业银行为2.00%，农村信用社为3.96%。
显然，有超额存款准备金率保驾护航，商业银行足以应付0.5%的抽水，信贷冲动很难受到严重抑制。
